Escribir puts y calls OTM con precios de ejercicio más allá de lo razonable

Question

Tengo un fallo en mi lógica que espero que alguien pueda ayudar a detectar ya que estoy seguro de que es defectuosa.

Supongamos que AAPL cotiza a $200 (it's $ 179 pero quiero redondearlo para simplificar) ahora mismo.

Decido escribir una opción de compra con un precio de ejercicio ridículo de $400 next week. A strike price of $ 400 significa que AAPL tendría que duplicarse, lo que es probabilísticamente hablando casi imposible.

También decido escribir una opción de venta con un precio de ejercicio ridículo de $10 next week. A strike price of $ 10 significa que AAPL prácticamente se hunde como empresa, lo que también es casi imposible.

En una semana, es bastante obvio que AAPL no va a $10 or $ 400, pero se mantiene en torno a $200. I would get around a premium of $ 200 por la llamada escrita y una prima de 190 dólares, lo que para mí no tiene sentido porque todo el mundo estaría haciendo algo así y supondría un arbitraje. Además, ¿quién me pagaría exactamente esa prima?

Observo como para AAPL no hay precios de ejercicio en estos rangos poco razonables: https://finance.yahoo.com/quote/aapl/options/

el precio de ejercicio máximo más bajo es 130,00 mientras que el máximo más alto es 210,00.

Estoy pensando que, por un lado, es obvio que nadie quiere estar en el otro lado de un comercio como ese, por lo que dicho comercio no existiría en primer lugar. ¿Es correcto mi pensamiento?

Answer 1

Si Apple cotiza a $200 and you sell a Call with a strike price of $ Si el contrato se paga con 400 euros, el valor de la acción sería de un centavo por acción. La persona está comprando el derecho a comprar 100 acciones de Apple por $400 per share which is of no value when the share price is $ 200.

Lo mismo ocurre con la venta de la salida del dinero Put. La persona está comprando el derecho a vender acciones de Apple por $10, which no sane person would do if the market is trading at $ 200 por acción, por lo que el contrato valdría tal vez un céntimo por acción; SI se pudiera encontrar un comprador.

Ahora bien, si usted escribió una llamada en $10 and a Put at $ 400 sería una historia diferente, pero sigue habiendo riesgo para ti si te descubren. Además, no tiene sentido salirse tanto del dinero porque el precio al que se vende el contrato tendrá la delta entre el precio de ejercicio y el precio de mercado incorporada en una proporción de 1:1.

Digamos que quieres hacer un mercado como este y quieres $20 per contract for your trouble. So you sell a put option to someone with a strike price of $ 400 por $0.20 per share, you get your $ 20. El titular de ese contrato compra 100 acciones de Apple en el mercado abierto por $20,000 and comes to you to sell the 100 shares for $ 40,000. Oopse, esa persona acaba de hacer $19,980 at your expense. So what do you do to avoid this horrible situation? You include the "in the money" delta in the price of the contract when you sell it. Now your option is priced at $ 200,20 para el $400 strike Put option. Your holder paid you $ 20.020, pueden ir a comprar 100 acciones por $20,000 and sell them to you for $ 40.000, perderían $20 in the deal so there's no point. If you sold at a strike price of $ 500, venderías el contrato por 300,20 dólares y así sucesivamente.