¿La alta inflación ayuda o perjudica a las empresas con grandes reservas de efectivo?

Question

Me han dicho que las altas tasas de inflación conducen a un alto coste de capital para las empresas (en una de las respuestas aquí - Coberturas de inflación de alto apalancamiento para inversores personales ).

Mi pregunta es:

Pensemos en una empresa como Microsoft, con miles de millones de dólares en efectivo. ¿Cuál es el impacto de la alta inflación en esta empresa? ¿Perjudica a esta empresa, porque el dinero en efectivo es basura y ahora vale menos, o ayuda a esta empresa, porque esa cantidad de dinero en efectivo se convierte en una ventaja competitiva (otras empresas tendrían que pedir préstamos a altos tipos de interés para conseguir un arsenal del mismo tamaño)?

No estoy preguntando si MSFT es una buena inversión, haz de cuenta que es cualquier empresa que te guste con altas reservas de efectivo.

Answer 1

La inflación dañará el valor de esas reservas de efectivo. Esto perjudicará el valor de la empresa. (Otros factores pueden verse perjudicados o no).

Los costes de los préstamos pueden estar relacionados con la inflación, pero no están directamente vinculados. La inflación se produce, de hecho, cuando es fácil pedir dinero prestado y se crea más dinero que nueva actividad económica. (Además, si un competidor necesita realmente recaudar dinero, también puede emitir nuevas acciones. No todo son préstamos).

Answer 2

La inflación es mala para las personas con muchos activos en efectivo. Es buena para los deudores, sobre todo los que tienen deudas sin garantía.

Answer 3

Esta es una pregunta razonable sobre la inflación. Sólo quiero señalar que la inflación es casi nula en este momento. Y los tipos de interés son muy bajos. Para una empresa estable, pedir prestado dinero en efectivo es muy fácil ahora mismo. Naturalmente, las cosas podrían cambiar dentro de un año. Pero la razón por la que una empresa como Microsoft (pero no sólo ella) podría atesorar efectivo en este momento es que le da peso para comprar empresas más pequeñas, para superar a sus rivales y para señalar su nivel de comodidad con la forma en que se ven las cosas para ellos. También podría deberse a que no tienen ideas sobre en qué invertir, y/o están esperando a que las condiciones cambien antes de tomar grandes decisiones. Pero con un tipo de interés cercano a cero, y una tasa de inflación cercana a cero, por el momento, la inflación no va a ser una consideración a la hora de evaluar una empresa de este tipo.