Entender la cuota diaria en los futuros

Question

Pregunta: ¿Es correcta mi comprensión de cómo funciona el contrato de futuros?

Sólo trato de entender los fundamentos del contrato de futuros y sus cuotas diarias.

Consideremos un modelo de tiempo discreto en el que $t=0,1,2,...$ . El precio acordado es el precio de los futuros y denota esto como $F_t$ . Denotemos el precio del activo subyacente a lo largo del tiempo como $P_t$ .

El funcionamiento de las cuotas diarias es el siguiente:

Al final de la jornada de negociación, se valora a precio de mercado, por lo que se evalúa $F_t-P_t$ .

Si $F_t-P_t>0,$ esta cantidad se deposita en mi cuenta de margen.
Si $F_t-P_t<0,$ esta cantidad se resta de mi cuenta de margen.
Si me enfrento a una racha de pérdidas, entonces habría una llamada marginal a menos que reponga mi cuenta de margen lo suficiente para cubrir más pérdidas.

¿Es esto correcto?

Lo que más me confunde es que el precio del contrato, el precio que acuerdan ambas partes del contrato de futuros, es fijo, ¿no? ¿Pero el precio del contrato de futuros cambia con el tiempo? No entiendo qué es el "mark-to-market" diario. ¿Es el precio acordado o el precio de los futuros?

Answer 1

La MTM es realmente una contabilidad. Usted mantiene algún margen inicial para su libro con un corredor y cada día el valor de su cuenta se actualiza por valores de futuros al final del día como $F_t - F_{t-1}$ para cada posición. El precio del contrato, $F_t$ no es fijo, fluctúa diariamente y es en lo que se basa el MTM.

Cuando se sobrepasan los requisitos de margen (como resultado de pérdidas en sus posiciones), usted recibe un requerimiento de margen en el que tiene que depositar fondos adicionales para cumplir con el requisito de margen de mantenimiento en su cuenta. Estos niveles varían según el corredor, pero son como mínimo del 50% para el margen inicial y del 25% para el margen de mantenimiento.