¿Impacto del aumento de los tipos de interés en el riesgo de impago de los bonos basura existentes?

Question

Cuando los tipos de interés suben, todos sabemos que Matemáticas muestra que el valor de un bono caerá, pero esa no es mi pregunta.

La intuición dice que hay un riesgo indirecto En este sentido, el aumento de los tipos podría perjudicar a su negocio, aumentando así la probabilidad de quiebra.

Cualquier otro factor que aumente la riesgo de impago en existente ¿bonos?

(El propósito de la pregunta es que estoy contemplando lo que ocurre -además de la mencionada caída "matemática" del valor- con los bonos existentes).

Answer 1

Cuando los tipos de interés suben, los bonos existentes no se ven afectados desde la perspectiva de un emisor de bonos (suponiendo que se trata de bonos de interés fijo). Sin embargo, cuando el bono vence, el emisor se verá obligado a reembolsar el valor nominal al tenedor del bono o incumplirá. A menudo esto se hace refinanciando el bono existente al tipo de interés actual.

Así, cuando los tipos de interés suban, el emisor de bonos se verá obligado a pagar un interés más alto para mantener el mismo nivel de deuda. Esto hace que el peso de la deuda en el balance aumente lentamente hasta que pueda ser demasiado y los beneficios sean insuficientes para mantener el pago de los intereses. Pero esto llevará más tiempo, ya que el peso de la deuda aumenta lentamente

Answer 2

Un modelo común para medir el riesgo de impago es el Modelo Merton que sí tiene como componente el tipo de interés. Sin embargo, ese tipo se toma como una constante, y se utiliza principalmente como un factor de descuento más que como una influencia directa en la capacidad de la empresa para pagar la deuda. Puede haber otros modelos que traten el tipo de interés como una variable estocástica adicional (que cambia aleatoriamente).