Anuncio de una oferta de derechos (por encima del precio de mercado) que provoca un aumento de la comilla de las acciones

Question

Estoy desconcertado por el anuncio de una oferta de derechos en la que se daba a los accionistas el derecho a comprar las acciones a un precio de 5,50 $ when the market price was at 4.40$ . Esto parecía muy poco realista, es decir, ¿quién haría eso? Pero para mi inmensa sorpresa el precio de mercado aumentó a 5,50 $ in the following week! Why is that? None of the company fundamentals have changed and there were no other news. If the company had set a price of 6.00$ en la oferta de derechos, ¿habría aumentado el precio a 6 dólares? Evidentemente, la empresa cree que sus acciones valen tanto, pero ¿por qué el mercado se ha puesto de acuerdo de repente?

Aquí tienes más detalles:

Tengo una acción de micro-capitalización con el símbolo LGL ( https://finance.yahoo.com/quote/LGL?p=LGL ). Hace dos meses anunciaron que realizarían una oferta de derechos en la que los accionistas recibirían derechos transferibles para comprar acciones adicionales ( http://www.businesswire.com/news/home/20170622006127/en/ ). No pasó mucho después de eso y, como esperaba, el precio de las acciones cayó un poco debido a la próxima dilución. Sin embargo, la semana pasada anunciaron ( http://www.businesswire.com/news/home/20170816006064/en/ ) que ofrecerían las acciones a un precio de 5,50 $ a share (going into effect on September 5). At the time of the announcement the stock was trading around 4.40$ . Lo vi y me quedé en plan "¿eh? No podía entender por qué fijaban el precio de la oferta tan marcadamente por encima del precio de mercado. Durante la última semana observé con asombro un aumento constante hasta que el precio de mercado llegó ayer a 5,48$. ¿Por qué ha ocurrido esto? Es evidente que la dirección piensa que la empresa vale tanto, pero ¿por qué el mercado se creyó esta afirmación sin ninguna información adicional?

Answer 1

Esto parecía muy poco realista, es decir, ¿quién haría eso? Pero, para mi inmensa sorpresa, el precio de mercado aumentó a 5,50 dólares en la semana siguiente. ¿Por qué?

Esto es extraño. Parece que la gente cree erróneamente [ ] que la empresa debería estar a 5,5 y que actualmente está disponible barata. Esto parece un comportamiento irracional. La mayor parte de los últimos 6 meses dicha acción en el rango de 4,5 a 5. La última vez que alcanzó alrededor de 5,5 fue en febrero. Así que esto es definitivamente extraño.

Si la empresa hubiera fijado un precio de 6,00 $ in the rights offering, would the price have increased to 6$ ? Evidentemente, la empresa cree que sus acciones valen tanto, pero ¿por qué el mercado se ha puesto de acuerdo de repente?

Posiblemente sí, posiblemente no. Se puede responder. Lo más frecuente es que la emisión de derechos tenga un ligero descuento respecto al precio de mercado.

¿Por qué ha ocurrido esto? Es evidente que la dirección piensa que la empresa vale tanto, pero ¿por qué el mercado se ha creído sin más esta afirmación sin ninguna información adicional?

No veo ninguna otra información; si las nuevas acciones tuvieran algunos privilegios especiales [en términos de derechos de voto, dividendos, etc.] entonces sí. Sin embargo, los anuncios dicen que la emisión de derechos es para acciones ordinarias.