¿Por qué se presta tanta atención al índice Dow Jones?

Question

El Promedio Industrial Dow Jones se obtiene de la suma de los precios de las acciones de 30 empresas de gran capitalización, dividida por el Divisor Dow que, de momento, es en realidad un multiplicador.

La mayoría son propiedades de la Bolsa de Nueva York, con un puñado de empresas del NASDAQ.

Sin embargo, las 2.400 empresas cuyas acciones se negocian en esta bolsa no se acercan en su mayoría al precio de las acciones de los miembros del DJIA. Además, el DJIA se basa en el precio y no tiene en cuenta directamente el tamaño de la empresa.

Teniendo en cuenta lo desconectado que está el DJIA del bienestar de la gran mayoría de la Bolsa de Nueva York y el hecho de que el éxito (o no) de las empresas de gran y pequeña capitalización no está necesariamente en consonancia, ¿por qué se presta tanta atención al DJIA como indicador de la economía estadounidense?

Answer 1

Creo que te has desviado por una serie de factores como la ponderación por precio frente a la ponderación por capitalización, el Divisor Dow como multiplicador y la bolsa en la que cotizan las acciones. Además, si estás interesado en una comparación entre valores de gran capitalización y de pequeña capitalización, entonces compara índices representativos de esos sectores.

El DJIA y otros índices son un reflejo del mercado de valores. No son un indicador de la salud de la economía estadounidense.

En cuanto a por qué el DJIA es tan seguido, puede ser porque es el segundo índice bursátil estadounidense más antiguo. También puede ser por la fuerza de la costumbre. En los últimos 5, 10 y 20 años, el S&P 500 ha superado al DJIA o viceversa en menos de un uno por ciento, por lo que, a pesar de que el DJIA está compuesto por sólo 30 valores, ha sido un indicador bastante bueno del mercado de valores en general.

Answer 2

El DJIA es seguido por los no inversores, e incluso por los inversores que sólo invierten a través de su 401(k) o de un fondo de inversión en su IRA. Se informa de él durante las rápidas actualizaciones del mercado que se dan en la radio y en las noticias de la televisión local. También aparece en la tercera parte inferior de los telediarios por cable.

¿Pero por qué? Porque es fácil de "entender": subir es bueno, bajar es malo. Pero hay otros índices estadounidenses y mundiales que podrían hacer lo mismo, así que ¿por qué no uno de ellos? 30 acciones son fáciles de entender. Casi todos ellos son reconocibles para los no inversores.

Sí se puede explicar por qué otros son mejores indicadores, pero para la mayoría de la gente esas no son razones importantes. Son razones técnicas que no les importan. El promedio industrial Dow-Jones es lo que conocen. La mayor razón por la que debería importarles el S&P500 es que el rendimiento de sus inversiones 401(k) e IRA se compara con ese índice. Pero siguen evaluando la salud de la economía con el DJIA.

Equiparar cualquier índice bursátil como indicador de la economía estadounidense es problemático. Actualmente nos encontramos en una pandemia mundial en la que la tasa de desempleo está subiendo, el número de personas que utilizan los bancos de alimentos está aumentando, los hospitales están llenos; pero el mercado acaba de alcanzar un nuevo récord - por lo tanto la economía es genial.

Answer 3

IMO:

1. Tradición: la gente la sigue desde hace mucho tiempo.
2. Pereza: los medios de comunicación quieren esforzarse por encontrar algo mejor.
3. Practicidad: un lote de personas invierten en el mercado de valores.

EDIT: 4. "El Dow" es más fácil de decir, y más dramático, que "el S&P 500" o "el NASDAQ".

Answer 4

El DJIA es el único índice bursátil común compuesto por valores que han sido cuidadosamente elegidos para representar la gama de industrias que componen la economía. La mayoría de los demás índices se componen de valores elegidos mediante algoritmos relativamente sencillos: el S&P 500 son las 500 principales empresas públicas de EE.UU. por capitalización bursátil, el NASDAQ Composite Index son todas las empresas que cotizan en la bolsa del NASDAQ.

Por otra parte, las 30 empresas del Dow Jones se han elegido para que sean las más representativas de sus respectivos sectores. Y la composición de este grupo se modifica a lo largo del tiempo para reflejar la importancia de las distintas industrias en la economía estadounidense.

Aunque hay cierta subjetividad en esta selección, e incluso posiblemente alguna forma de profecía autocumplida (añadir una empresa al DJIA puede atraer a los inversores hacia ella), históricamente el DJIA se ha correlacionado bastante bien con el mercado en su conjunto. Y puede ser más fácil de entender por qué se mueve como lo hace, porque hay muy pocas variables involucradas.

Puede ser instructivo observar cómo ha cambiado la composición del Dow 30. El índice actual tiene una fuerte presencia de la tecnología de la información (Apple, Microsoft, IBM, Intel, Salesforce, Cisco), los servicios financieros (Visa, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, AmEx), la atención sanitaria y el comercio minorista (aunque el sector minorista sigue siendo todo cadenas de tiendas de ladrillos - no puede pasar mucho tiempo antes de que Amazon.com se una). Hace muchos años se hacía mucho más hincapié en la maquinaria industrial y la agricultura, porque eran sectores mucho más importantes de la economía estadounidense. General Electric estuvo en el índice desde su creación (más de un siglo), pero fue sustituida en 2018, ya que ha estado luchando por encontrar su lugar en la economía del siglo XXI, aunque sigue siendo una empresa enorme.