Cuándo comprar y vender bonos

Question

Estoy tratando de entender el concepto de cuándo comprar y vender bonos de países.

Estoy mirando los bonos griegos. En el periódico Financial Times había una noticia que decía

"El rendimiento de los bonos de Atenas a dos años con vencimiento en abril de 2019 ha alcanzado hoy su nivel más alto en 8 meses, ganando más del 1,7% desde el lunes, cuando el FMI expresó nuevas preocupaciones sobre la trayectoria de la deuda del país y las perspectivas de crecimiento"

Así que veo que si hay inestabilidad económica en un país el rendimiento sube.

¿Por qué sube el rendimiento si el país es económicamente inestable?

El artículo continúa diciendo que los inversores están vendiendo fuertemente estos bonos a corto plazo haciendo subir el rendimiento.

¿Por qué la venta de un bono hace subir el rendimiento?

Si el país es económicamente inestable, lo que hace subir el rendimiento, ¿no es un buen momento para comprar los bonos griegos? ¿No se ganaría dinero con el mayor rendimiento?

Entiendo que el precio de un bono y su rendimiento están relacionados de forma inversa.

Así que si el rendimiento sube, su precio ha bajado. Pero si se mantiene un bono hasta su fecha de vencimiento, entonces, además de ganar dinero por el mayor rendimiento, ¿no se recuperaría también el dinero que se pagó por el bono?

Entonces, si crees que Grecia no va a entrar en impago, ya que es muy probable que un país entre en impago por completo, ¿no tendría sentido retener los bonos?

¿O es que si los rendimientos han subido, entonces el precio del bono ha bajado ha bajado, por lo que se paga menos dinero si se deja vencer el bono de los bonos?

Answer 1

¿Por qué la venta de un bono hace subir el rendimiento?

La fianza devolverá una cantidad fija a su vencimiento. El rendimiento es una comparación entre lo que se paga por el bono y lo que se devolverá cuando venza (suponiendo que no haya impagos).

¿Por qué sube el rendimiento si el país es económicamente inestable?

Si la economía del país es inestable, aumentan las probabilidades de que se produzca un impago y no se pague el valor total de los bonos a su vencimiento. La gente los vende ahora con pérdidas, en lugar de esperar a que se produzca un impago más adelante, con mayores pérdidas.

Entonces, si crees que Grecia no va a entrar en impago, ya que es muy probable que un país entre en impago por completo, ¿no tendría sentido retener los bonos?

Sólo si también piensa que le devolverán el valor total al vencimiento. Es posible que paguen una parte, pero no toda. También es posible que no paguen. También es posible que les echen del euro y empiecen a imprimir dracmas de nuevo, e intenten pagar los bonos con ellos, lo que podría devaluar los bonos por la inflación.

El mercado está formado por mucha gente inteligente. Si creen que hay razones para preocuparse, probablemente las haya. Eso no significa que puedan predecir el futuro, sólo significa que están valorando el riesgo con buena información. Si usted es más inteligente que el rebaño, por supuesto, apueste contra ellos y compre los bonos ahora. De hecho, puede ser lucrativo si usted tiene razón y ellos se equivocan.

Answer 2

¿Por qué sube el rendimiento si el país es económicamente inestable?

El rendimiento subirá cuando aumente la inestabilidad porque el riesgo de impago aumenta. En el caso de Grecia, la inestabilidad de las finanzas del gobierno dio lugar a un "recorte" del 50% para los tenedores de bonos en 2011. En otras palabras, los tenedores de bonos sufrieron una rebaja del 50% en el valor nominal de sus bonos. Esto significa que mantener estos bonos hasta su vencimiento significará que sólo recibirán la mitad del valor nominal original del bono, y eso suponiendo que no se produzcan más amortizaciones.

¿Por qué la venta de un bono hace subir el rendimiento?

La venta significativa de bonos significa que los vendedores están preocupados por las perspectivas de futuro. Los vendedores superarán en número a los compradores, por lo que los vendedores tendrán que reducir su precio de oferta para atraer a nuevos compradores.

Entonces, si crees que Grecia no va a entrar en impago, ya que es muy probable que un país entre en impago por completo, ¿no tendría sentido retener los bonos?

Si cree que es muy poco probable que Grecia entre en impago y los precios y rendimientos son atractivos, los bonos griegos pueden parecer una inversión atractiva. Sin embargo, tenga en cuenta el destino de los tenedores de bonos en 2011. Se vieron atraídos por los bonos griegos por el precio y el rendimiento, pero sufrieron un recorte del 50%.