Supuestos del CAPM

Question

Según mi entendimiento, el CAPM asume que todos los inversores se comportan como se describe en la teoría de carteras. En consecuencia, todos los inversores tienen una combinación de la inversión libre de riesgo y la cartera eficiente (la cartera con el ratio de Sharpe más alto). Tengo dos preguntas:

1. Se dice que el CAPM es un modelo de equilibrio. ¿Qué significa exactamente eso en este contexto?
2. Si se asume que todos los inversores tienen la cartera eficiente (solo con la distinción de cuán grande es la participación de la cartera en comparación con la inversión libre de riesgo), ¿por qué un inversor debería usar el modelo para calcular el rendimiento esperado de una acción individual? La acción ya está contenida en la cartera de mercado, que es mantenida por cada inversor. ¿Invertir una cantidad mayor en una acción debería conducir en consecuencia a una desviación de la cartera de mercado (?) ¿No argumentaría entonces el uso del modelo en contra de su suposición?

Answer 1

1. Significa que la oferta de todos los valores es igual a la demanda de todos los valores, por lo que el mercado se compensa y se encuentra en equilibrio como en el lenguaje estándar de la economía.
2. De hecho, todos los inversores mantendrán una combinación del portafolio de mercado y valores libres de riesgo y no se desviarán de esto, suponiendo que se cumplen las suposiciones del CAPM, a saber, que los inversores tienen preferencia por la media-varianza, que están de acuerdo en las medias / desviaciones estándar de los rendimientos y las correlaciones, y pueden financiar y prestar a la tasa libre de riesgo. Un inversor puede usar el modelo para calcular la rentabilidad esperada de una acción individual, pero nuevamente, aún así, no debería desviarse de mantener el portafolio de mercado y la inversión libre de riesgo.