La mejor manera de construir una cartera larga/corta

Question

Para varios fondos de inversión, tengo su rendimiento (en %) así como su TNA (en bn) sobre una base mensual (meses 1 a 193).

Gracias a un paso anterior, sé para cada fondo, cada mes, si debo tomar una posición larga o corta (o no hacer nada). ¿Cuál crees que es la mejor manera de construir mi cartera larga/corta? ¿Debo tener 2 carteras (una larga y otra corta)? ¿Cómo puedo calcular su rentabilidad?

Muchas gracias por su ayuda,

Vanie

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Estoy evaluando una estrategia a posteriori. En pocas palabras, divido los fondos en diferentes grupos utilizando un método de agrupación dinámica. De hecho, me interesan las desconexiones. El principio: si un fondo sale de su cluster de referencia (establezco 2 periodos/meses seguidos) entonces puedo tomar una posición: larga o corta, dependiendo de si supera o no su cluster de referencia (comparo la rentabilidad del fondo con la rentabilidad media de su cluster). Esto hasta que vuelva a estar en su cluster. Por ejemplo, para las posiciones largas, espero que un fondo que rinde menos que su cluster, "suba" para volver a él.

A partir de ahí, creo una cartera con los rendimientos (ponderados con TNA) de las posiciones largas y cortas.

He hecho todos estos pasos pero obtengo resultados poco lógicos (extremos). ¿Crees que hay un problema en alguna parte?

Answer 1

Tengo su rendimiento (en %) así como su TNA (en bn) sobre una mensualmente (meses 1 a 193).

Gracias a un paso anterior, sé para cada fondo, cada mes, si debo debo tomar una posición larga o corta (o no hacer nada).

Si se utiliza información que no estaba disponible en el momento de las transacciones del back-test, la estrategia no es reproducible en el futuro. Nadie puede utilizar la rentabilidad del mes que viene para construir su cartera hoy. No conocen la rentabilidad del mes que viene.

En la práctica, usted no sabe si debe tomar una posición larga o corta.

¿Cuál cree que es la mejor manera de construir mi cartera larga/corta?

Si pudieras ver el futuro, comprarías lo que tuviera el mayor porcentaje de ganancia.

¿Cómo se calcula su rendimiento?

Rendimiento = (ganancia o pérdida) / capital.

Answer 2

Gracias a un paso anterior, sé para cada fondo, cada mes, si debo tomar una posición larga o corta (o no hacer nada). ¿Cuál crees que es la mejor manera de construir mi cartera larga/corta?

Sólo lo sabes por el pasado, no por el futuro.

Si no quiere exponerse a pérdidas potencialmente ilimitadas, le diré que la parte "corta" de su cartera debería ser cero.

Cualquier posición vendida en corto que no sea cero tiene pérdidas potencialmente ilimitadas.

En particular, ninguna orden de stop-loss va a limitar sus pérdidas en todos los casos. Es posible que se produzca un salto discontinuo en el precio de un activo y, por tanto, si el precio se dispara en poco tiempo, la orden de limitación de pérdidas no actuará con la suficiente rapidez y tendrá que recomprar el valor vendido en corto a un precio muy elevado.

Basándose en esto, la parte "larga" de su cartera debería ser equivalente a sus activos invertibles.

Answer 3

En mi mundo, hay unas cuantas razones para ponerse en corto.

(1) Creo que el valor va a bajar de precio y, por tanto, me pongo en corto.

(2) Está altamente correlacionado con otro valor, el diferencial entre los dos se ha ampliado y estoy tratando de capturar alguna reversión a la media. Esta estrategia de pares largos/cortos es mucho más eficaz en un mercado volátil (véase 2008, 2009, cuando se aplicaron los aranceles a China, la corrección de la curva de rendimiento invertida por la subida de tipos de diciembre de 2018 y marzo de este año).

Un subgrupo de (2) es que estoy vendiendo una posición más pequeña de una emisión correlacionada como cobertura al entrar en ex-div.

No me gusta calcular los rendimientos estadísticos de las posiciones individuales complejas. El objetivo es obtener un beneficio del trading y las estadísticas no aumentarán el rendimiento en la siguiente operación. Encuentre buenas operaciones y haga todo lo posible para limitar sus pérdidas cuando se equivoque.