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No hay comisión por operaciones de ETF: ¿cuál es la trampa?

Acabo de notar que TD Ameritrade tiene un programa donde puedes comerciar una lista de ETFs sin comisiones.

Suena como si pudiera ahorrarme un poco de dinero, pero mi lado cínico se pregunta cómo ganan dinero con ese programa...

¿Es una estrategia de pérdida? (¿Me atraen a tener una cuenta allí y luego ganan dinero con otras operaciones que hago?)

¿O simplemente quieren hacer crecer el tamaño de su base de activos -- cuál es el mecanismo por el cual ganan dinero con los fondos que tengo en mi cuenta?

Edición: en caso de que no esté claro en la pregunta original arriba, este es un programa continuo de transacciones de ETF gratuitas -- no es una oferta única para un número de operaciones gratuitas al abrir una cuenta. He tenido una cuenta allí durante años y soy elegible para participar -- no es un programa diseñado explícitamente solo para atraer nuevas cuentas.

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@bstpierre: incluso si limitas esta pregunta a TD Ameritrade que ofrece una buena variedad de productos, por favor, ten en cuenta que algunas corredurías tienen trampas de marketing donde ofrecen solo algún tipo de productos de un afiliado y simplemente INTERCAMBIAN, espero que conozcas las deficiencias con dicho caso.

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@hhh - Sí leí la letra pequeña, y los inconvenientes con este programa son razonables. No se puede comerciar a corto plazo, y la lista de fondos elegibles no cubre todo.

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Bstpierre: Por favor, lee este hilo [1]. Antes de tomar tu decisión de inversión, asegúrate dos veces de que los fondos utilizan replicación sintética. Revisé la lista de fondos, no pude encontrar ningún fondo de ese tipo, pero aún así buscaría en los prospectos por si acaso. [1] bogleheads.org/forum/viewtopic.php?t=61220&mrr=1286542430

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David J. Sokol Puntos 1730

Los bancos a menudo ofrecen dinero en efectivo a las personas que abren cuentas de ahorro para atraer nuevos negocios. Su ganancia es bastante como piensa, para hacer crecer su base de activos.

Una encuesta publicada en 2008 por Age Concern, con sede en el Reino Unido, declaró que solo el 16% de la población británica ha cambiado alguna vez de banco, mientras que el 45% de los matrimonios ahora terminan en divorcio. Sí, hasta que la muerte los separe a la mayoría.

En los EE. UU., un análisis similar señala un declive en el cambio de bancos por parte de las personas, desde la tasa típica del 15% anual.

Si las personas son reacias a cambiar de bancos, entonces ¿cuánto más difícil será para los corredores en línea obtener clientes nuevos?

TD Ameritrade te ofrece 30 días sin comisiones y algo de dinero en efectivo (0.2% - 0.4% dependiendo de los fondos en los que inviertas). La mayoría de las personas, especialmente aquellas que aprovechan la oportunidad para comprar y mantener, no les generarán mucho dinero, pero solo necesitan unos pocos traders más agresivos para obtener ganancias en general.

Para las instituciones financieras, la pregunta es sencilla: ¿cuánto te deben pagar para superar tu costo de cambio de instituciones? Si ese número es lo suficientemente menor que lo que ellos creen que pueden ganar en beneficios teniendo tu negocio, entonces pagarán.

EDICIÓN PARA ELABORAR:

El mecanismo por el cual cualquier institución financiera gana dinero ofreciendo dinero en efectivo a los clientes es esencialmente uno de la "ley de los grandes números".

Si todo lo que haces es transferir, digamos, $100,000, comprar un ETF dentro de la ventana de 30 días (o cualquiera de los que están en oferta sin comisiones) y mantenerlo, luego venderlo después de unos años, probablemente perderán dinero contigo. Imagino que esperan eso con un gran número de personas que aprovechan esta oferta.

Las compañías de tarjetas de crédito no son diferentes. Más de la mitad de las personas pagan su saldo mensual de crédito sin incurrir en cargos de interés. Obtienen 30 días de crédito gratis. Todas las demás hacen una fortuna a la compañía.

Las tarifas de TD Ameritrade son bastante integrales fuera de esta oferta especial. Además de las comisiones por transacción, sus servicios de valor agregado incluyen tarifas de suscripción, tarifas de administración, tarifas de transacción, algunos servicios de valor agregado extra especiales y, luego, cuando deseas retirar y realizar tus ganancias, una tarifa de transferencia saliente.

Sin embargo, eres un mercado cautivo. Dado que la mayoría de las personas no cambiarán sus corredores en línea con más frecuencia de lo que cambiarían su banco, TD Ameritrade buscará ofrecerte todo tipo de nuevos servicios y cobrar comisiones por todo ello.

En su mayoría, gastan $500-$600 para obtenerte como cliente, o para que transfieras mucho más dinero a sus fondos. ¿Y te mantienen durante cuánto tiempo? ¿Diez años, quizás más? ¿Crees que podrían venderte algunos artículos costosos en el ínterin? ¿Quizás interesarte en algún servicio de suscripción? Esto no es ir de compras al supermercado. Pueden permitirse pensar a largo plazo.

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Inicialmente dudé de esta respuesta porque pensé que tenía que haber algún tipo de trampa, revisé la lista de ETF y no pude ver ninguna trampa, buena elección sobre Vanguard, iShares y una buena variedad de productos. No solo productos SWAP (he visto este tipo de promoción donde un corredor solo permite la comisión gratuita en productos SWAP). No está mal.

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¿Alguna vez has pensado cuánto le podría costar a una pequeña empresa local conseguir un nuevo cliente por cada conjunto de folletos a color distribuidos? Cada folleto cuesta unos cuantos dólares, más la distribución, el diseño y una tasa de conversión muy baja. Incluso una campaña "económica" puede costar $50-$100 por cada nuevo cliente. ¿Cuánto crees que un corredor pagaría por adquirir nuevos activos bajo su gestión por $250,000 para un único cliente nuevo?

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Espero que mi edición haga esto más claro: en su mayoría están comprando una base de mercado. Creo que sus intenciones son inusualmente honestas. Te están diciendo cuánto vales para ellos y tú decides si estás de acuerdo. Mucho mejor que comprar un anuncio durante el Super Bowl.

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Andrew Puntos 6844

Según tengo entendido, también es posible que la compañía de ETF esté pagando a Ameritrade por cada operación que hagas.

Incluso si tu corredora no te cobra una tarifa por operar ETFs, la compañía que creó y administra el ETF todavía gana dinero cuando compras y utilizas sus ETFs.

Consulta "¿Qué motiva a cada jugador?" en Yahoo Finanzas.

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Gracias, esto es lo que estaba buscando. ¿Sabes si realmente se da este soborno, o es solo una teoría? Creo que así es como funcionan sus operaciones de fondos mutuos sin comisión: reciben un soborno del fondo.

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@bstpierre esta es solo mi teoría. Es o eso o consideran que es un producto gancho para conseguir tus depósitos con ellos, como un banco minorista te daría una tostadora por abrir una cuenta.

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ici.org/policy/regulation/fees/ref_12b1_fees sería un enlace sobre las tarifas que un fondo puede pagar a un supermercado de fondos para ser llevado sin una tarifa de transacción.

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Chris Farmiloe Puntos 7769

¿Cómo ganan dinero vendiendo estos ETFs?

No lo hacen. Están esperando que abras una cuenta con ellos para comprar estos ETFs y luego también compres otros productos suyos que les sean rentables. Este tipo de producto se llama pérdida líder.

¿Cuál es la trampa?

Tienes que registrarte para abrir una cuenta con ellos. Eso es todo.


Este artículo en The Motley Fool de Jordan Wathen resume bien, analizando FZROX de Fidelity. Él plantea (y responde) ambas de tus preguntas casi textualmente. Para resumir:

La esperanza es que después de abrir una cuenta con Fidelity - o aún mejor, trasladar tu cuenta de un millón de dólares al corretaje - decidas hacer operaciones bursátiles ($4.95 cada una) o poner algo de tu dinero en sus otros fondos mutuos, que en realidad tienen tarifas de gestión.

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Gran punto sobre los fondos sin tarifa de gestión, pero apuesto a que ganan dinero en tarifas de gestión en fondos por los que no cobran una tarifa de transacción.

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@DStanley oh, buena observación - asumí que el OP estaba hablando sobre el primero porque son relativamente nuevos y notables. Me perdí que se refería a todos los fondos sin comisión de transacción.

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bwp8nt Puntos 33

Las empresas que ofrecen valores sin comisión se están pagando de alguna manera, de lo contrario no lo harían. Considera a los ETFs sin comisión como un gancho para atraerte. Mientras los valores no tienen comisión, el corredor está ganando dinero en las comisiones de gastos. El corredor también puede ganar dinero de otros servicios:

  • comisiones por rescate anticipado en los ETFs si no se mantienen por 30 días
  • ganar dinero en el saldo en efectivo en tu cuenta
  • pueden actuar como creadores de mercado y cobrar el spread de compra/venta
  • puedes hacer operaciones que incurrirán en una comisión
  • puedes utilizar su administración de activos basada en tarifas
  • puedes comprar una renta vitalicia de ellos
  • puedes utilizar el margen de préstamo en tu cuenta
  • puedes vender en corto acciones y pagar su comisión de préstamo
  • pueden recibir pagos por flujo de órdenes para enrutamiento de operaciones

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Ian Terrell Puntos 141

Craig W en ¿Por qué podría dejar de ofrecer una firma de corretaje un ETF en particular sin comisión? da un ejemplo de cómo un corredor puede ganar dinero con ETFs sin comisiones:

Según Forbes (espejo):

TD Ameritrade recibe remuneración de ciertos ETF (fondos cotizados en bolsa) que participan en el programa de ETF sin comisiones por servicios para accionistas, administrativos y/o otros.

En otras palabras, TD Ameritrade ahora está aplicando un modelo de pago por jugar para sus supuestos fondos de intercambio sin comisiones. Están dispuestos a renunciar a su comisión de trading de $6.95 a favor de una remuneración directa de los proveedores de ETF. Debido a que Vanguard se niega a pagar tal cantidad de dinero a los custodios, ya no se les permite participar.

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