Sesgo de supervivencia en los bonos

Question

Los bonos tienen categorías de riesgo de impago como AAA, BBB, etc. Los fondos de bonos suelen elegir los bonos en función de estas categorías.

Con los ETF y los fondos de inversión, existe un nivel de sesgo de supervivencia porque el fondo se clasifica en función de los rendimientos históricos.

¿Existe un sesgo de supervivencia histórico similar en la clasificación de los fondos de bonos? Por ejemplo, si una empresa/nación pasa de B a A, ¿se mejorarán todos los bonos que tenían una calificación B, su precio subirá, etc., haciendo que la rentabilidad de ciertos ETFs de bonos parezca artificialmente alta?

Answer 1

El sesgo de supervivencia se aplica a las carteras hipotéticas (backtested), no a las reales. Un ETF (o un fondo de inversión) comunica la rentabilidad atribuible a sus participaciones (acciones o bonos) mientras los retenía . Un ETF de bonos que tenga bonos "A" puede comprar un bono que haya pasado recientemente de "B" a "B", pero cualquier salto de precio asociado a la mejora ya se refleja en el precio de compra y no no contribuyen a la rentabilidad del ETF.

A un nivel superior, el sesgo de supervivencia puede afectar a la evaluación de familias de ETFs y fondos de inversión. Si se cierran los fondos de bajo rendimiento, los fondos supervivientes mostrarán un rendimiento atípico. Pero su pregunta no parece referirse a esto.