¿Es posible detectar la creencia de que un valor alcanzará un pico y luego bajará analizando el precio de las opciones americanas?

Question

Por favor, perdóneme si esta es una pregunta tonta. Sólo conozco los fundamentos de las opciones y su valoración, y es una pregunta que me hago desde hace tiempo sin poder encontrar una respuesta satisfactoria por mi cuenta.

Debido a la naturaleza de los contratos de opciones, dados dos contratos para el mismo valor y al mismo precio de ejercicio, uno prefiere estrictamente el contrato que vence más tarde al que vence antes.

Esto es, creo que trivialmente, cierto incluso si se sabe que el valor subyacente no tendrá valor entre las dos fechas de vencimiento. Pero es aún más cierto si sólo hay una alta probabilidad de tal caída.

En general, me pregunto si es posible construir un "mejor ajuste" del precio de una acción entre el momento actual y un determinado vencimiento en un determinado intervalo de confianza (digamos, el 50%) mediante la evaluación de las operaciones de opciones, o si dicho mejor ajuste sólo es posible si se hacen ciertas suposiciones sobre la forma del gráfico del precio del valor en cuestión (por ejemplo, tal vez sólo se pueda decir, si el precio no disminuye estrictamente por debajo de X entre esta y aquella fecha, entonces esta es la línea de mejor ajuste).

Pero mi pregunta concreta en este caso es: ¿es posible, analizando la información de negociación de opciones disponible públicamente (precios, volatilidad, griegas, volumen, diferenciales, lo que sea), hacer una afirmación como: "suponiendo una fijación de precios eficiente, con un 50% de confianza, el valor XYZ tendrá un precio mínimo de X en esta fecha, pero un precio Y < X en esta fecha posterior". Si es así, ¿cómo? Si no es así, ¿qué tipo de afirmación similar, si es que hay alguna, se puede hacer?

Answer 1

Si tiene muchas huelgas de europeo -Opciones de ejercicio para dos fechas $T_1$ y $T_2$ Entonces, la opción de desviación $\sigma_{1,2}(x)$ implica distribuciones de probabilidad neutrales al riesgo sin modelo $p_1, p_2$ para cada una de estas fechas,

\begin {Edición} p_i(x) = { \left. \frac { \partial ^2 }{ \partial x^2} \right |} BS_{ \text {Call}}(S_0, x, \sigma_i (x), r, T_i, q) \end {Ecuación}

Por lo tanto, se pueden asignar intervalos de confianza a las acciones, por ejemplo, superando $B_1$ en $T_1$ y a estar por debajo de $B_2$ en $T_2$ . Sin embargo, para vincularlos y obtener el conjunta probabilidad de pasar ambas barreras es necesario asumir un modelo, quizás un modelo de vol local o vol estocástico.

Se calibraría el modelo con los datos disponibles y, a continuación, se calcularía la probabilidad mediante los métodos habituales (en este caso, los esquemas PDE serían los más eficientes y Monte Carlo sería probablemente el más rápido de codificar).

Las opciones de ejercicio americano no simplifican ninguna parte de este proceso y, por supuesto, carecen de la bonita distribución de probabilidad implícita.