En muchos países (por ejemplo, Hungría) el M0 , M1 , M2 y M3 todos se han duplicado, triplicado o incluso cuadruplicado en los últimos 10 años. ¿Cómo afecta esto directamente a la inflación?
El hecho de que M2 se duplique no significa que el forint húngaro valga la mitad de lo que valía antes. ¿Cuál es la relación entre la oferta monetaria y los índices de precios al consumo?
La relación entre la oferta monetaria y el nivel de precios (la inflación es sólo el cambio en el nivel de precios) es la siguiente:
$$P=\frac{MV}{Y}$$
Donde P es el nivel de precios, M es la oferta monetaria, V la velocidad del dinero e Y es la producción real.
Por lo tanto, el nivel de precios aumenta en la oferta monetaria y la velocidad del dinero, pero disminuye en la producción real.
Si todo lo demás se mantuviera constante, el nivel de precios crecería al mismo ritmo que la oferta monetaria, pero en la vida real, por supuesto, la condición ceteris paribus no se cumple. La producción real cambia continuamente, ya sea por el crecimiento económico o por el ciclo de auge y caída, los efectos estacionales, etc. La velocidad del dinero a menudo se considera más o menos constante, pero también puede cambiar y, de hecho, en el límite inferior cero, en una trampa de liquidez, los cambios en la velocidad a menudo pueden compensar el aumento de la oferta monetaria evitando la inflación.
Además, la fórmula monetaria anterior es un poco simplificada porque en modelos más complejos no sólo importan los cambios reales de estas cantidades sino también las expectativas de estos cambios.
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