¿Cuál es la mejor manera de cumplir el Reglamento D de la Ley de Valores?

Question

Tengo la impresión de que existen algunas restricciones a la hora de conseguir dinero de inversores externos para un fondo de inversión. En concreto, el Reglamento D de la Ley de Valores de 1933 establece algunas "exenciones", pero éstas van acompañadas de requisitos adicionales, como el que estipula que sólo se puede recaudar dinero de "inversores acreditados", restricciones a la publicidad, etc.

¿Con qué frecuencia puede uno cambiar su exención elegida? ¿Cuál es el camino más probable que uno puede tomar si su objetivo final es gestionar el dinero de los inversores de clase baja/media con una comisión de gestión baja o nula y una comisión de rendimiento más alta?

Answer 1

Una sociedad emisora con un objetivo comercial de inversión y con más de 100 accionistas debe registrarse como sociedad de inversión. Pero además, una sociedad, con un objeto social distinto al de la inversión, puede evitar ser clasificada como sociedad de inversión teniendo una cartera que sea de un 60% de valores del Tesoro.

La empresa que emite sus propias acciones en virtud del Reglamento D es una cuestión diferente. La Regla 504 permite la emisión de acciones no registradas a inversores no acreditados, pero el número de inversores está muy limitado en la mayoría de los estados. Por supuesto, han aparecido nuevas leyes de crowdfunding, pero éstas también se aplican en cada estado.

Existe un formulario de prospecto estandarizado para varios estados que puede utilizarse para la emisión de acciones registradas.