Un bono se fija inicialmente Importe principal , Plazo de vencimiento , Tipo de cupón y Precio nos permite calcular su Tipo de interés efectivo que, comparado con el que prevalece Tipo de interés de mercado para bonos similares, nos permite calcular el Valor de mercado en cualquier momento.
Para explicarlo con detalle, vamos a definir algunos términos con un ejemplo coherente ( el párrafo anterior + el párrafo final es la respuesta rápida a su pregunta ).
Importe principal
Este es el valor de "recepción" declarado del bono. Si tiene un bono con un importe principal (también llamado "valor nominal", "valor de paridad" o "valor nominal") de $1,000 (a common amount), then on the maturity date of the bond, you will receive $ 1.000 de quien emitió la fianza.
Plazo de vencimiento
También llamado Duración, muestra el tiempo que estará en circulación el bono. Un bono puede tener un plazo de 40 años o un plazo de 1 año, dependiendo de para qué necesite el emisor el dinero. Un plazo largo podría considerarse más arriesgado si significa que hay una mayor posibilidad de que el emisor quiebre mientras tanto, y también podría proporcionar estabilidad en los tipos de interés, lo que es atractivo para alguien que quiere asegurar sus inversiones (como un gran inversor institucional que necesita garantizar sus propias necesidades de capital dentro de 40 años).
Tipo de cupón
El tipo de cupón establece los pagos de intereses que el emisor del bono pagará al inversor a lo largo del tiempo, basándose en el valor del principal del bono. Así, un bono con un valor de capital de $1,000 and a Coupon rate of 1% would give the investor the right to $ 100 en pagos de intereses cada año (a menudo se pagan semestralmente). El tipo de interés del cupón puede ser cualquier cosa que decida una empresa: puede estar un poco por encima o por debajo del "tipo de interés estándar del mercado", por diversas razones que mostraré a continuación.
Precio
Cuando una empresa o un gobierno emiten un bono, pueden optar por emitirlo al precio que quieran, independientemente del Valor Principal final. Por ejemplo, una empresa puede emitir un bono con un Valor Principal de $1,000, at a price of only $ 975. Lo que esto significa, es que usted compra el bono por $975, and then on its maturity date (let's say in this case the maturity is 1 year from now), you get $ 1,000. Esto supone un descuento de 25 dólares, y 25 / 975 = 2,6%, lo que significa que el coste inicial de la compra del bono le devolverá el 2,6% en el transcurso de un año.
Tipo de interés efectivo
Cuando se emite un bono, el tipo de interés efectivo se basa en una combinación del precio inicial, los pagos del cupón y el valor final del principal. Utilizando el ejemplo anterior, un bono a 1 año, $1,000 bond with a price of $ 975, y un tipo de cupón del 1%, tendrían un tipo de interés efectivo combinado del 3,6% (2,6% basado en tener un precio más bajo, calculado anteriormente, + un tipo de cupón adicional del 1%).
Tipo de interés de mercado .
El tipo de interés de mercado es el tipo que se espera actualmente en un bono similar, basado en los tipos de interés locales vigentes y los riesgos del emisor. Por ejemplo, si el tipo de interés de la Reserva Federal de EE.UU. es del 0,25%, y los bonos corporativos de empresas muy sólidas suelen tener un precio del 3,35% más alto que el tipo de la Reserva Federal, entonces se espera que dicho bono tenga un tipo de interés efectivo del 3,6%.
Valor de mercado
El valor de mercado de un bono es lo que alguien esperaría pagar para obtener un bono idéntico con el mismo valor de capital y tipo de cupón. En el momento en que se emite el bono, la empresa suele tratar de igualar con precisión el tipo de interés efectivo con el tipo de interés de mercado.
Así, si el tipo de interés de mercado para un bono idéntico es del 3,6%, la empresa ajustará el precio y el tipo de cupón del nuevo bono para obtener un tipo efectivo de exactamente el 3,6%, lo que significa que el precio inicial coincidirá exactamente con el valor de mercado inicial. Si la empresa establece un precio demasiado alto o un tipo de cupón demasiado bajo, es poco probable que se suscriba en su totalidad. $980 each, then instead of selling out and raising $ 9.800.000, tal vez sólo puedan emitir la mitad de lo que querían, y sólo recaudarían 4.900.000 dólares. Asimismo, no quieren fijar un precio demasiado bajo, o podrían perder un valor potencial.
A menudo, una empresa utilizará una institución financiera intermediaria para que asuma el riesgo de fijar el precio del bono, y esa institución probablemente garantizará la suscripción completa, lo que significa que si el precio es erróneo, entonces asumirá la carga de comprar cualquier exceso de bonos sobrevalorados.
Considere que el valor de mercado del bono fluctuará a lo largo de su vida, hasta su vencimiento
Tras la emisión de un bono, el valor del principal, el plazo de vencimiento y el tipo de cupón no cambiarán. Pero el tipo de interés de mercado fluctuará en función de las condiciones del mundo real. Puede que el tipo de la Reserva Federal suba al 1%, o que las ventas de la empresa tengan un mal comportamiento, y la empresa se considere ahora lo suficientemente arriesgada como para necesitar una prima de riesgo adicional del 1% para compensar a los inversores por el riesgo de que la empresa no pueda devolver el valor del principal debido a la posibilidad de una futura quiebra.
En cualquiera de estos casos, el bono dejaría de valer el precio inicial. ¿Por qué alguien pagaría $975 for your bond with an effective interest rate of 3.6%, when a similar company the next day issues the same bond for only $ 965 [ $35 face-value discount / $ 965 + tipo de cupón del 1% = tipo de interés efectivo del 4,6%, es decir, un tipo efectivo aproximadamente un 1% superior al del bono que acaba de emitir ayer]. ? Si un bono idéntico al suyo está disponible en el mercado a un precio más barato, entonces, por supuesto, el valor de mercado de su bono caerá para igualarlo.
Así que ahora a su pregunta - ¿Cómo se relaciona el principal con el valor de mercado de un bono?
El Valor principal es el importe que el titular recibirá del emisor al final del Término y se bloquea cuando se emite el bono. Junto con el Tipo de cupón y Precio El valor principal ayuda a calcular el Tipo de interés efectivo del bono, y comparándolo con el actual Tipo de interés de mercado nos da la Valor de mercado del bono en ese momento. Si el bono tiene un precio correcto, ese día el valor de mercado será igual al precio]. .
Después de la fecha de emisión, el tipo de interés de mercado previsto para bonos similares fluctuará, en función del riesgo de la empresa y de los tipos de interés locales vigentes, y si el mercado exigiera un precio más bajo para un bono similar en el futuro, el valor de mercado del bono antiguo también bajaría. Sin embargo, el principal, los cupones o el plazo nunca cambiarán .
