Como mencioné en mi comentario a su pregunta de hace unos días sobre las acciones preferentes no acumulativas, las acciones preferentes a menudo cotizan en el mercado gris (o OTC) antes de obtener su comilla definitiva. El mercado gris es para cualquier tipo de valor que haya sido suspendido de comilla o que aún no haya comenzado a cotizar oficialmente en una bolsa. Las acciones preferentes pueden empezar a cotizar allí o pueden empezar a cotizar en una bolsa importante desde el principio.
Después de que la SEC acepte el registro y entre en vigor, puede haber un retraso antes de la comilla de las acciones en la NYSE o el NASDAQ. En el folleto habrá una cláusula que diga:
Se espera que las acciones empiecen a cotizar en la Bolsa de Nueva York en un plazo de 30 días a partir de su fecha de emisión y podrían, aunque no necesariamente, empezar a cotizar en el otro mercado OTC en cualquier momento de forma provisional. Ver ejemplo .
En general, puede pasar hasta una semana hasta que la bolsa de destino finalice la comilla y se emita el símbolo bursátil adecuado.
El folleto indicará cuál es el descuento de suscripción. Si los suscriptores tienen un gran inventario de acciones, a menudo están dispuestos a venderlas con un descuento sobre la par (normalmente 25 dólares para la mayoría de las emisiones preferentes), aceptando un margen de beneficio menor. El importe del descuento depende de la oferta y la demanda. La emisión puede o no cotizar por debajo de la par durante este periodo de mercado gris.
Para negociar valores del mercado gris, su corredor debe ofrecer este servicio y, normalmente, debe solicitar y recibir la aprobación para negociar.
El riesgo evidente de comprar en el mercado gris es el mismo que el de cualquier inversión: que baje su valor. Otro riesgo es la opacidad del mercado gris. Es un mercado no regulado y sin creadores de mercado. La liquidez puede ser escasa. El diferencial B/A puede ser amplio. Por lo tanto, hay que entender en qué se está invirtiendo (o negociando).
Las acciones preferentes no son un sector de interés brillante y las preferentes del mercado gris suscitan aún menos interés. Sin embargo, hay algunos blogs oscuros que hablan de ello. Aquí hay un enlace con los detalles de un Capital One cuestión que he negociado varias veces en la última semana (mercado gris y NYSE).
