¿Cómo asignar los activos alternativos?

Question

Estoy diversificando con acciones y bonos. Básicamente 60%:40%. Pero cuando intento añadir activos alternativos (como oro o REITs) o bonos de alto riesgo y alta rentabilidad (como los bonos de Brasil), no estoy seguro de cómo distribuir los activos. ¿Debería asignar en base a los tipos de activos ( stocks:bonds:alternatives )? O el riesgo ( high-risk:low-risk )?

También pensé en seguir a Efficient Frontier, pero oscila demasiado al cambiar el periodo de simulación. Así que puede que no sea bueno para generalizar las estrategias.

¿Existe alguna regla general para diversificar los activos?

Answer 1

¿Debo asignar en función de los tipos de activos (acciones:bonos:alternativos)? ¿O en función del riesgo (alto riesgo:bajo riesgo)?

Sí. Piénsalo así:

                     Type
Risk                 ----
----      Stocks   Bonds   REITS  Forex
High        1        2       3      4
Medium      5        6       7      8
Low         9        10      11     12

Así, tienes diferentes categorías de riesgo para los diferentes tipos de activos.

Añadir más Type categorías si lo desea (como Metales preciosos).

(Algunas categorías, como Forex de bajo riesgo, no tienen sentido para un estadounidense, pero probablemente sí para alguien que vive en un país con alta inflación y quiere aparcar su dinero en dólares estadounidenses).

Por lo tanto, elija en qué parte de cada una de las 12 (o 15, si añade los metales) categorías quiere que vaya el porcentaje de su dinero. No pasa nada si muchas de ellas son del 0%. Cuanto más dinero tenga, más podrá comprar en cada categoría de Tipo:Riesgo.

Answer 2

Sí, hay muchas reglas generales, pero casi todas son pobres. El gran problema es que la teoría de la frontera eficiente es bastante buena, pero, como has comprobado, es extremadamente sensible a las entradas. Dado que el futuro (a medio plazo) suele ser muy diferente del pasado en las finanzas, las entradas suelen ser erróneas y producen carteras extremas. Esta es una de las cuestiones más difíciles en finanzas.

Se han hecho algunos esfuerzos para tener en cuenta esta incertidumbre, Optimización bayesiana de carteras , mini-maxing , riesgo-paridad son algunas de las soluciones propuestas, pero todas tienen problemas de sensibilidad similares. Los fondos de cobertura utilizan a veces métodos interesantes y más complicados, pero generalmente tienen carteras muy especializadas y estos métodos no se aplican de forma general.

Sinceramente, incluso en los niveles más altos de las finanzas los profesionales suelen empezar con un cartera de productos de probada eficacia como el 60/40 con un perfil de riesgo con el que se sientan cómodos. A continuación, añaden diferentes cantidades de inversiones adicionales que creen que añadirán valor y ven cómo habría cambiado su cartera en diferentes períodos anteriores y diferentes escenarios de estrés hasta que estén contentos con el riesgo y el rendimiento que añadirían estas inversiones.

Por ejemplo, con mi propia cartera, miré el oro y descubrí que los rendimientos son extremadamente inciertos y teóricamente dudoso y descubrí que no tenía lugar en mi cartera. Sin embargo, descubrí que los REITs habían tenido un período difícil recientemente, pero con rendimientos esperados razonables con un perfil de riesgo similar al de mi exposición a la renta variable. Así que, tras una serie de comprobaciones históricas, los REITs encontraron una pequeña asignación en mi cartera global, sustituyendo parte del componente de renta variable.

El enlace de Vanguard de arriba es una buena lectura para saber más.