¿Cómo calcular el crecimiento medio en un periodo de 5 años?

Question

Supongamos que, al final de cada año, los ingresos de una empresa se declaran según la tabla siguiente. ¿Cuál sería la mejor manera de captar el crecimiento durante el período de 5 años?

Año

Ingresos

2016

$14,000,000

2017

$16,500,000

2018

$18,000,000

2019

$23,000,000

2020

$19,000,000

En este contexto, ¿se trata simplemente de sumar la tasa de crecimiento entre cada año y dividirla por 4? ¿O sería más apropiado el método de la tasa anual de crecimiento? ¿O se utilizaría un método totalmente diferente?

Answer 1

La mayoría de las matemáticas financieras son más básicas de lo que se piensa y se centran realmente en comparar períodos entre sí más que en promediar o consolidar información. El "crecimiento" medio de 5 años o consolidado de otro modo aquí sólo oculta la gran reducción de ingresos del año anterior.

El crecimiento de los ingresos en 5 años es (19/14)-1 = 36%, pero el crecimiento interanual es (19/23)-1 = -17%. En realidad, la cifra de 5 años sólo es interesante si la comparas con otro periodo de 5 años, la historia de tus números ES la reducción interanual del 17%.

Y, en realidad, quieres estas cifras (ingresos, activos, pasivos, flujo de caja libre, lo que sea) sobre una base por acción, de esa manera estás controlando las recompras y la dilución.

Answer 2

Se puede calcular el valor anualizado rendimiento ponderado en el tiempo ar así:

r17 = 16.5/14 - 1
r18 = 18/16.5 - 1
r19 = 23/18 - 1
r20 = 19/23 - 1

r = (1 + r17)*(1 + r18)*(1 + r19)*(1 + r20) - 1

ar = (1 + r)^(1/4) - 1 = 7.93 %

Este es también el media geométrica de retorno , que se utiliza generalmente para las retornos.

También es igual al CAGR (19/14)^(1/4) - 1 = 7.93 %

La rentabilidad media aritmética tendería a exagerar la rentabilidad

(r17 + r18 + r19 + r20)/4 = 9.33 %

Ver Rendimiento medio geométrico vs. aritmético para más detalles.

Un problema de la utilización de la media aritmética, incluso para estimar la media, es que la media aritmética tiende a exagerar la la rentabilidad media real en una cantidad cada vez mayor cuanto más varíen los más varían las entradas. ...

Utilizar CAGR

Answer 3

En este contexto, ¿se limitaría a sumar la tasa de crecimiento entre cada año y dividirla por 4?

No, ya que el crecimiento lineal no se escala bien. Por ejemplo, $1M sales growth/year is great when you're a $ 5M, pero... no es tan bueno cuando eres una compañía de $5000M.

¿O sería más apropiado el enfoque CAGR?

Creo que sí, utilizando el =RRI() función. Y calcularía el crecimiento de cada año individual para compararlo con el crecimiento agregado.