¿Qué explica el enorme aumento del precio del oro a principios del siglo XXI?

Question

Acabo de ver un gráfico del precio del oro en las últimas décadas. Entre 1980 y 2000, el precio del oro realmente cayó, pero no a un ritmo pronunciado. Luego, de repente, en 2002-2011, su precio casi se decuplicó (10 veces).

Estoy seguro de que se ha ofrecido una explicación a esto, pero no he podido encontrarla basándome en una búsqueda rápida. La única explicación no puede ser que la gente entrara en pánico porque el mercado de valores cayó a partir del año 2000. Si bien esto puede ser parte de la explicación, el precio del oro siguió aumentando a un ritmo vertiginoso incluso después de que la burbuja de las puntocom hubiera estallado y el mercado de valores iniciara un nuevo repunte.

Answer 1

Desde 2007 el mundo ha vivido un periodo de asombrosa volatilidad económica y financiera protagonizado por la más profunda A pesar de ello, el oro se ha comportado muy bien y su precio se ha duplicado desde que comenzó la crisis financiera mundial a mediados de 2007.

Determinantes del precio del oro

1. El oro y los tipos de interés reales:

Uno de los factores que influyen en la comilla del oro es el tipo de interés real, que en cierta medida está relacionado con la inflación. Dado que el oro carece de rendimiento propio, el coste de oportunidad de poseer oro aumenta con un incremento del tipo de interés real y disminuye con la inflación. real y disminuye con una caída de los tipos de interés reales.

2. El oro y el dólar estadounidense:

El valor exterior del dólar estadounidense ha influido notablemente en los movimientos a corto plazo del precio del oro.

El FMI estimó6 en 2008 que el 40-50% de los mo desde 2002 estaban relacionadas con el dólar, ya que un cambio del 1% en el en el valor externo efectivo del dólar provocaba una variación de más del 1% en el precio del oro. precio del oro (Fuente).

3. Oro y tensión financiera:

Es una influencia significativa y comúnmente observada en el precio a corto plazo del oro.

En periodos de tensión financiera puede aumentar la demanda de oro razones:

• Las fuertes caídas del valor de otros activos, como la renta variable, y la alta volat de valor más estable y no correlacionado con otros activos.
• Temores sobre la seguridad de otros activos como los bonos debido a la posibilidad de impago, e incluso temores sobre el efectivo si la salud de
  el sistema bancario está en entredicho: el temor a un colapso sistémico
• La necesidad de liquidez en un entorno en el que puede resultar difícil realizar el valor (o el valor total) de otros activos. (Fuente)

4. Oro e inestabilidad política:

Es otro factor que puede impulsar los precios del oro.

La preocupación de los inversores por guerras, conflictos civiles y tensiones internacionales pueden impulsar la demanda de oro por motivos similares en periodos de tensión financiera. La función potencial del oro como "moneda de último recurso en caso de colapso grave del sistema proporciona un incentivo especial para mantenerlo en caso de que la situación política sea especialmente grave. (Fuente)

5. Oro y actividad del sector oficial:

El comportamiento de los bancos centrales y otras partes del sector oficial puede tener un impacto importante en el oro precios del oro.

Una de las razones es que los bancos centrales poseían unas 30.500 toneladas métricas en 2010, lo que supone aproximadamente el 15% de todas las reservas de oro en la superficie. En consecuencia, las políticas de los bancos centrales sobre las compras y ventas de oro pueden tener efectos significativos, y estas han estado sujetas a cambios considerables a lo largo de las décadas. (Fuente)

(Fuente de los gráficos anteriores)