Llamadas cubiertas - ¿alguien puede confirmar si mi entendimiento es correcto?

Question

Espero que sea apropiado hacer este tipo de pregunta aquí y no estoy seguro de cómo formularla. Tengo un ejemplo concreto (real) que me gustaría esbozar para ver si lo entiendo correctamente. Por favor, confirme o corrija mi análisis.

Sin tener en cuenta las comisiones, supongamos que compré 500 acciones de la acción A a 15,75 dólares y, después de que bajara un dólar, me preocupó que su precio pudiera bajar una cantidad significativa más (unos cuantos dólares), pero me resistí a bloquear la pérdida en este momento.

El mayo de 2021 $10 strike call has a $ Prima de 7,30. ¿Significa esto que podría escribir 5 opciones de compra y si la opción se ejerce ganaría alrededor de $625? And if instead, the stock dropped below $ 10, no perdería nada siempre que vendiera las 500 acciones antes de que el precio cayera por debajo de unos 8,75 dólares?

Sospecho que he cometido un error porque parece demasiado fácil obtener una rentabilidad del 8% aproximadamente para un riesgo básicamente nulo.

*** Gracias por la ayuda. Acepté la respuesta que hice porque esta parte

"El rendimiento potencial de una posición en opciones refleja exactamente lo que el mercado cree que vale. Hay una razón para ello".

me ha recordado que no debo caer en la trampa de pensar que sé algo que el mercado no sabe (pensar que los ratios P/E parecen "baratos" o "caros", etc.).

Gracias.

Answer 1

Cuando vende una opción de compra cubierta, el comprador le da una prima por el derecho a comprar 100 acciones suyas al precio de ejercicio hasta la fecha de vencimiento. La totalidad de la prima es suya si se le asigna (el comprador ejerce su opción de compra y usted debe vender) o la opción de compra vence sin valor en mayo.

Si compra acciones XYZ por $15.75 and sell a May 2021 $ 10 convocatoria de $7.30, your cost basis will be lowered to $ 8.45. Si se le asigna, recibirá $10 per 100 shares. Since you own 500 shares, your gain will be $ 775 ($155 x 5).

A $1.55 return on a cost basis of $ 8,45 es una rentabilidad del 18,3% en 66 días que se anualiza al 101%.

... y si en cambio las acciones caen por debajo de $10 I won't lose anything so long as I sell the 500 shares before the price drops below about $ 8.75 ?

No. No perderá nada a menos que la acción caiga por debajo de 8,45 dólares. Si la acción cae antes del vencimiento de mayo y desea cerrar su opción de compra en corto, tendrá que volver a comprarla (un coste) y eso aumentará su base de coste y su punto de equilibrio.

Si XYZ cae y está mucho más cerca del vencimiento, una alternativa al cierre podría ser rodar su llamada corta hacia abajo y hacia fuera (a un strike más bajo para un vencimiento más lejano) para un crédito, reduciendo su base de costos aún más.

Answer 2

Posees una acción a 15,75 dólares.
Si vende una llamada para $7.30, You own the stock at a cost of $ 8,45, pero están obligados a vender a $10, a gain of $ 1,55/acción o $775 profit even if it drops another $ 4.75.

¿Riesgo cero? He vendido un $20 call on a $ 20 acciones por 10 dólares. Pensando que subo un 100% si las acciones se mantienen planas. De alguna manera, se fue a la quiebra.

El rendimiento potencial de una posición de opciones refleja exactamente lo que el mercado cree que vale. Hay una razón para ello.