Cómo tratar los rendimientos que faltan al crear rendimientos ponderados por valor (igual)

Question

Recientemente estoy haciendo regresiones transversales, y me confundo con los retornos perdidos.

Supongamos que tenemos 100 acciones, entonces queremos construir una rentabilidad ponderada por el valor (o una rentabilidad igual ponderada). Pero la cuestión es que las ponderaciones deben crearse en t-1, ya que no debemos utilizar información que no se haya revelado a los inversores. Sin embargo, la empresa "A Corp" puede carecer de rentabilidad en el periodo t, y después tiene un registro de rentabilidad. ¿Simplemente eliminamos la rentabilidad de "A Corp" para el periodo t y luego reequilibramos nuestras ponderaciones para el resto de las 99 empresas? Si reequilibramos las ponderaciones, simplemente implica que los inversores están utilizando el hecho de que "A Corp" tendrá rendimientos ausentes, que no deberían ser revelados a los inversores en t-1. Si no reequilibramos las ponderaciones, entonces equivale a imponer que tenemos una rentabilidad nula para "A Corp".

¿Cómo se manejan las devoluciones que faltan en este caso? ¡¡Muchas gracias!!

Answer 1

La respuesta sencilla es que cuando se calcula la rentabilidad ponderada por el valor en el momento $t$ todo lo que realmente necesitas es el retorno durante el tiempo $t$ y el peso de la capitalización de mercado a partir de $t-1$ . Puede filtrar los valores para eliminar los que faltan (y otros que puede eliminar por otras razones, por ejemplo, si son demasiado pequeños o su precio es demasiado bajo), calcular las ponderaciones basadas en los datos filtrados y, a continuación, tomar la media ponderada para obtener la rentabilidad ponderada por el valor.

Sin embargo, se complica un poco más dependiendo de las razones por las que faltan las acciones. Si el rendimiento de las acciones se debe a la quiebra de la empresa, hay que asegurarse de tenerlo en cuenta. Otra circunstancia es cuando su universo cambia con el tiempo. Es posible que tenga que introducir un filtro adicional para asegurarse de que sólo tiene en cuenta las acciones del universo.

En otras palabras, es posible que tenga que hacer algunas correcciones en función del valor de la rentabilidad ponderada que esté intentando calcular.