¿Cómo puedo estar corto en volatilidad en una acción sin exponerme a los movimientos en el activo subyacente?

Question

Dada la actual situación de alta volatilidad, me gustaría beneficiarme desplegando mi cartera mayormente conservadora apostando en contra de la volatilidad. En particular, algunas acciones como GME y BB y EXPR están experimentando una volatilidad implícita de más del 500%. No me gustaría estar expuesto a ninguno de sus movimientos de precios (locos), pero me gustaría apostar al hecho de que la VI inevitablemente volverá a niveles normales y ganar dinero apostando a que disminuirá.

¿Hay alguna estrategia de opciones combinatorias que me permita apostar en contra de la volatilidad sin exposición al subyacente?

Answer 1

Quieres apostar contra la volatilidad sin exposición al subyacente y no te gustan estrategias como una mariposa porque tiene un rango limitado de ganancia. Desafortunadamente, estás buscando un unicornio.

En situaciones como AMC, BB, GME donde la volatilidad implícita es extremadamente alta, vender opciones cortas aporta una prima jugosa pero es una receta para el desastre ya que el riesgo direccional es enorme. Por lo tanto, estrategias acotadas como spreads son más lógicas ya que previenen catástrofes. Pero desafortunadamente, con estos, aún necesitas acertar la dirección. Y para empeorar las cosas, un IV del 500% tiende a venir con spreads de oferta/demanda muy amplios. Realmente, el juego está muy en tu contra.

Aquí no hay almuerzos gratis.

Answer 2

Si deseas apostar a que la volatilidad futura estará por debajo de la volatilidad implícita actual, puedes operar las siguientes estrategias de opciones:

• Mariposa corta: https://es.wikipedia.org/wiki/Mariposa_(opciones)
• Straddle corto: https://es.wikipedia.org/wiki/Straddle#Straddle_corto
• Strangle corto: https://es.wikipedia.org/wiki/Estrangulamiento_(opciones)#Estrangulamiento_corto
• Relación corta spread: https://es.wikipedia.org/wiki/Relación_de_difusión