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¿Por qué se distingue entre inversión de crecimiento y de valor, cuando el crecimiento forma parte del valor?

Con frecuencia me encuentro con artículos sobre "inversión en crecimiento vs. inversión en valor", "las acciones de crecimiento ganan a las de valor", etc. ¿Por qué se distingue entre inversión de crecimiento e inversión de valor cuando el crecimiento es un componente del valor?

Cuando se utilizan modelos de valoración (por ejemplo, modelo de descuento de dividendos, modelo de flujo de caja descontado, etc.) para estimar el valor de una empresa, el crecimiento de la misma se incluye en los cálculos para llegar a un valor. Las perspectivas de futuro (por ejemplo, el crecimiento) de una empresa son obviamente parte de su valor, por lo que no entiendo por qué la gente habla de la inversión en crecimiento y la inversión en valor como si fueran opuestas.

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Creo que la idea es que las acciones de "valor" son las que cotizan a precios bajos en relación con los fundamentos de la empresa. Los valores de crecimiento suelen cotizar a múltiplos elevados porque los inversores esperan (esperan) que la empresa crezca hasta alcanzar su valoración.

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Hay otra consideración que puede o no estar relacionada con esto. Una empresa proporciona valor a los accionistas a través de 1) los dividendos, 2) el precio de las acciones. Me parece que un fondo de valor debería preferir empresas que maximicen lo primero y un fondo de crecimiento lo segundo.

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aerobless Puntos 21

El término "valor" tiene múltiples significados en los mercados de valores. Si hablamos de crecimiento frente a valor estamos hablando de que, o bien se paga por crecimiento futuro definida por un elevado múltiplo precio/beneficio o precio/valor contable o pagar por una empresa con un negocio valioso (P/E bajo) o activos valiosos (P/B muy bajo) ahora mismo.
Obviamente, son opuestos. Si se paga por los beneficios actuales de una empresa, sería una locura pagar un múltiplo de 30 o 40 veces. Por otro lado, pagar un múltiplo tan alto puede ser razonable si se espera que una empresa se convierta en la próxima gran cosa

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¿Está diciendo que una "acción de valor" es valiosa por lo que tiene actualmente, mientras que una "acción de crecimiento" es valiosa por lo que se espera que tenga en el futuro?

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Básicamente sí. Sin embargo, tenga en cuenta que existen muchas definiciones de lo que es una acción de valor y la mayoría de ellas las definen como si tuvieran un P/E bajo o un P/B bajo dentro de un determinado conjunto de acciones, por lo que no se trata de una definición absoluta como P/B <= x, sino más bien del x% de las acciones con el P/B más bajo. Dependiendo de la publicación, esto variará obviamente.

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@Flux - no existe una acción de "valor" o de "crecimiento". Las cabezas parlantes de los canales de cable de noticias financieras, que están llenando el tiempo, lanzan sobre tales términos. Eso no los hace reales.

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eurogirl Puntos 16

La diferencia entre las acciones de crecimiento y las acciones de valor es que las acciones de valor tienen un valor probado AHORA MISMO y las acciones de crecimiento son una promesa: que podrían tener valor en el futuro.

Por "valor" me refiero a ingresos y activos probados.

Por ejemplo, digamos que una empresa tiene efectivo y otros activos duros por valor de $1 billion and their outstanding issuance of common stock is 500,000 trading at $ 1 cada uno. Bueno, eso es valor; podrías duplicar tu dinero comprando la compañía y liquidándola y sí, ese tipo de acuerdos ocurren. Eso es una acción de valor.

Pongamos otro ejemplo. Una empresa con una capitalización de $500 million and has stock costing $ 1 por acción y está pagando dividendos de $0.20 per share and is generating $ 250 millones de euros en beneficios cada año. Eso es un valor bastante serio.

Ahora tomemos por comparación una acción de crecimiento. No tienen ingresos, ni activos, ni toneladas de deuda y sólo una buena idea. Si compras sus acciones, estás apostando a que su idea se convertirá en valor en el futuro.

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Anu Puntos 21

Tienes razón en lo fundamental. En mi opinión, se trata de una mala interpretación de lo que significa realmente la "inversión en valor". La mayoría de la gente (es decir, el público) y los medios de comunicación creen que la inversión en valor consiste en buscar empresas que tengan un bajo PER, un bajo P/B o algún otro ratio arbitrario. Muchos malos inversores hacen esto y se consideran "inversores en valor" cuando en realidad no lo son.

Mientras que estas mismas personas ven a los "inversores en crecimiento" como personas que invierten en empresas de rápido crecimiento con enormes ratios de P/E.

Por ello, separan a los inversores de valor en esta categoría y a los de crecimiento en otra simplemente porque la mayoría de la gente entiende los términos incorrectamente de esta manera .

Obviamente, esto es totalmente erróneo. Invertir en valor significa simplemente comprar una acción con un margen de seguridad suficiente (que depende del inversor en el %).

Por ejemplo, he comprado IRobot a pesar de que su ratio TTM PE es superior a 20 porque creo que sus futuros flujos de caja descontados van a ser superiores a lo que el mercado predice a partir de mi propio flujo de caja descontado.

Puedes ver por ti mismo mi DCF aquí si quieres: tracktak.com/stock/irbt-us

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AbandonedGoat Puntos 21

Usted es

  • sobredimensionando ambos términos.

  • buscando distinciones de tipo científico donde no las hay

  • tratando de encontrar detalles específicos en términos generales vagos

  • como mínimo, estás mencionando términos que tienen (muchos) usos diferentes, y que se utilizan de forma descuidada y figurada, por lo que es inútil/imposible preguntar sobre las distinciones detalladas de los términos

Digamos que hablamos del tiempo. Tú dices que hoy es "bonito" y yo digo que hoy es "agradable".

En las tertulias financieras, términos como "valor" "crecimiento" son tan vagos como esos términos.

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Como señalan otras respuestas, estás pensando en estos términos fuera de contexto. En los términos más simples y sin todo el juicio:

inversión de valor está buscando oportunidades para comprar acciones infravaloradas por el mercado. Es básicamente una búsqueda de gangas. Una vez leí un libro de Peter Lynch en el que encontró una empresa cuyo valor contable era superior a su capitalización bursátil. Examinó el negocio y lo consideró sólido. Para él, eso era como obtener el negocio de forma gratuita.

inversión en crecimiento busca empresas con probabilidades de obtener mejores resultados en términos de tasas de crecimiento. El precio que se paga por las acciones no es tan importante. Si una acción va a $1000, it doesn't really matter that much if you buy it at $ 5 o 6 dólares la acción, es entrar en ella antes de que el precio se dispare.

No son realmente opuestos: todo el mundo quiere un precio barato cuando compra y un precio alto cuando vende. Sin embargo, la misma acción puede ser vista como una buena oportunidad o como un fracaso total, dependiendo de la lente con la que se mire.

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