Con frecuencia me encuentro con artículos sobre "inversión en crecimiento vs. inversión en valor", "las acciones de crecimiento ganan a las de valor", etc. ¿Por qué se distingue entre inversión de crecimiento e inversión de valor cuando el crecimiento es un componente del valor?
Cuando se utilizan modelos de valoración (por ejemplo, modelo de descuento de dividendos, modelo de flujo de caja descontado, etc.) para estimar el valor de una empresa, el crecimiento de la misma se incluye en los cálculos para llegar a un valor. Las perspectivas de futuro (por ejemplo, el crecimiento) de una empresa son obviamente parte de su valor, por lo que no entiendo por qué la gente habla de la inversión en crecimiento y la inversión en valor como si fueran opuestas.
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Creo que la idea es que las acciones de "valor" son las que cotizan a precios bajos en relación con los fundamentos de la empresa. Los valores de crecimiento suelen cotizar a múltiplos elevados porque los inversores esperan (esperan) que la empresa crezca hasta alcanzar su valoración.
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Hay otra consideración que puede o no estar relacionada con esto. Una empresa proporciona valor a los accionistas a través de 1) los dividendos, 2) el precio de las acciones. Me parece que un fondo de valor debería preferir empresas que maximicen lo primero y un fondo de crecimiento lo segundo.