¿Cómo debo entender las fechas de caducidad?

Question

El siguiente es un extracto de Introducción a las matemáticas de las finanzas por Roman:

Fechas de caducidad
El último día de negociación de una opción es el tercer viernes del mes de vencimiento y la opción vence realmente el sábado siguiente. Cada opción sobre acciones se encuentra en uno de los tres ciclos de vencimiento, que consiste en un mes por trimestre, igualmente espaciados 3 meses, pero que comienzan en meses diferentes:

1) Ciclo de enero: Enero, Abril, Julio, Octubre
2) Ciclo de febrero: Feb, May, Ago, Nov
3) Ciclo de marzo: Mar, junio, septiembre, diciembre

Si la fecha de vencimiento del mes actual no ha pasado, entonces existen opciones con fechas de vencimiento en el mes en curso, en el mes siguiente y en los los dos meses siguientes del ciclo de ese subyacente. Si la fecha de vencimiento mes actual ha pasado, entonces existen opciones que se negocian en el mes siguiente, en el mes siguiente y en el mes siguiente del ciclo de ese subyacente. mes siguiente y los dos meses siguientes del ciclo.

Por ejemplo, IBM está en el ciclo de enero. A principios de enero, hay opciones que vencen en enero, febrero, abril y julio. A finales de enero, hay Hay opciones que vencen en febrero, marzo, abril y julio. A principios de mayo, las opciones vencen en mayo, junio, julio y octubre.

No entiendo el párrafo en negrita. ¿Se trata de un regla para las fechas de caducidad? ¿Alguien podría explicar el ejemplo de IBM? No entiendo en absoluto de dónde son esos meses.

Answer 1

Sí, se trata de reglas que la bolsa utiliza para empezar a negociar nuevas opciones a medida que expiran las antiguas (si no se introducen nuevas opciones la negociación se paraliza...). Estas reglas garantizan que exista en todo momento un "número razonable" (que es subjetivo, por supuesto) de futuros vencimientos. Pero estas reglas no son tan importantes (no vale la pena memorizarlas) y pueden cambiar si la Bolsa decide que quiere ofrecer más (o menos) opciones en respuesta a la demanda de los clientes. Mi sugerencia: no te esfuerces demasiado ahora en estos detalles... (puedes buscar la información más tarde si lo necesitas).

El primer ejemplo que dan es bastante fácil de seguir:

"Por ejemplo, IBM está en el ciclo de enero. A principios de enero, hay opciones que vencen en enero, febrero, abril y julio. A finales de enero, hay opciones que vencen en febrero, marzo, abril y julio".

Lo que está diciendo es que "tras el vencimiento de las opciones de enero de 2017, la bolsa empezará a negociar las opciones de IBM para marzo de 2017", por lo que como puedes ver el número de vencimientos disponibles seguirá siendo igual a 4.

En general, estas reglas determinan, al expirar una opción, si es necesario introducir una (o varias) nuevas opciones, y cuál o cuáles serán.