¿Por qué los operadores de alta frecuencia utilizan órdenes limitadas de rápida cancelación?

Question

Al leer sobre las diversas prácticas y estrategias de los operadores de alta frecuencia, una de las más misteriosas para mí son las "órdenes fugaces", u órdenes que se cancelan casi inmediatamente después de ser enviadas (ver Hasbrouck y Saar (2011) ). ¿Por qué los HFT utilizan estas órdenes? Algunos de los que intentan explicar esta práctica afirman que da a los HFT una ventaja informativa. ¿Cómo? ¿Qué información obtienen y cómo la utilizan?

Actualización

Espero que alguien con experiencia real en HFT responda y verifique algunas de las hipótesis planteadas por los académicos. En particular, una de las hipótesis es que las órdenes limitadas que se cancelan rápidamente dan lugar a órdenes de mercado en el otro lado, que luego se ejecutan a un precio menos favorable también colocado por el HFT. En otras palabras, los HFT están jugando con el sistema para explotar el comportamiento subóptimo de los operadores más lentos. ¿Hay alguna prueba de esto? todavía que se produce, ahora que la práctica de los pedidos fugaces está extendida y es bien conocida? Esta explicación también implicaría que es relativamente sencillo evitar que se aprovechen de ella, lo que debilita las implicaciones políticas. ¿Existe alguna razón por la que los operadores más lentos prefieren enviar órdenes de mercado sólo después de ver que una orden limitada cumple su objetivo de precio?

Answer 1

Mi culpable favorito es el quote stuffing, que se puede utilizar para un montón de cosas, incluyendo el mapeo de la topología de los propios servidores de intercambio. La idea general es buscar cuellos de botella que luego se pueden retrasar con un quote-stuffing más específico para crear oportunidades de arb.

El análisis del flash crash de Nanex cubre esto hasta cierto punto: http://www.nanex.net/20100506/FlashCrashAnalysis_Intro.html

Lo único que he oído o pensado para hacer frente a esta carrera armamentística es incorporar retrasos de ejecución o volver a las subastas de llamadas basadas en sesiones en lugar de continuas. En cualquiera de los dos casos, un retraso de 1 segundo o una sesión de subasta de llamadas de 1 segundo nivelaría el campo de juego en términos de velocidad de la luz (y podría reducir las tarifas de los centros de datos en Brooklyn). ;-)

Answer 2

Sin comentar si es necesario o no, no creo que vayamos a ver un QE3 y toda la presión política es para empezar a subir los tipos. Independientemente de cómo se desarrolle es seguro decir que la tasa de la Fed no va a bajar.

También hay que vigilar de cerca lo que ocurre con Fannie y Freddie. Si se desmantelan y las hipotecas respaldadas por el gobierno se convierten en una cosa del pasado, creo que será imposible para un consumidor encontrar una hipoteca de tipo fijo a 30 años. Incluso si se mantienen con vida, se les pondrá una correa corta y eso servirá para deprimir aún más el mercado hipotecario.

Resumiendo, yo aseguraría tu tarifa.

Answer 3

Dado que eres nuevo en el trabajo autónomo y no tienes ni idea de si tu tarifa por hora debería ser $15 or $ 55 y tampoco se sabe cuánto cobró la Agencia al cliente (francamente dudo que el tomó sólo el doble de la tarifa horaria ), deberías evitar trabajar por horas durante algún tiempo. ¿Por qué? Porque si están acostumbrados a pagar $55 per hour and you ask them $ 15, apenas alcanzará la cuota que están acostumbrados a pagar. Así que le sugiero encarecidamente que opte por un precio fijo siempre y cuando esté 99% seguro de cuánto se usó para pagar o cuál es su propio precio por hora (para esto último, hay un buen tema de cómo calcularlo, pero para eso se necesita tiempo y experiencia).

Sin embargo, puede calcular el precio fijo basándose en el trabajo por hora que estime en el fondo (10 horas x mi_tarifa = suma_total_para_trabajar).

Esta es, en mi opinión, la única manera de protegerse y de poder trabajar por la tarifa horaria real. En este momento todo lo que esté por encima de 10/h te parece bien, pero si empiezas a trabajar como autónomo profesionalmente y las facturas empiezan a llegar, puede que te encuentres con que no puedes trabajar por $0/h but maybe -$ 10/h.

Todos empezamos con precios fijos, mientras que los que trabajan a través de sitios de freelance tuvieron la oportunidad de ver el precio medio por hora. Tú no tienes ese lujo.

Answer 4

Por ejemplo, los creadores de mercado de alta frecuencia utilizan toda la microestructura del mercado para tomar decisiones de cuántas acciones se ponen en cada lado. Esta microestructura puede ser un dato de 5 niveles (diez precios, 5 ofertas y 5 demandas con el importe de la comilla o la cantidad) para que calculen y cuantifiquen el desequilibrio de la cartera de pedidos u otro tipo de medida de la oferta/demanda de la cartera de pedidos.

Para modificar el mercado colocan algunas órdenes limitadas y envían órdenes a diferentes precios para intentar equilibrar el libro de órdenes y también porque utilizan este tipo de órdenes para la gestión del riesgo de la estrategia.