¿Los creadores de mercado siempre cotizan una oferta y una demanda simultáneamente?

Question

Estoy tratando de entender algunos datos de MM (Market Maker) que tengo.

Como seguimiento a una pregunta que leí sobre MM:

¿Cómo se gana un distribuidor (o creador de mercado) el diferencial entre oferta y demanda de una acción?

Y a esta información de Investopedia :

Los creadores de mercado deben mantener las comillas continuas a dos bandas (oferta y demanda) dentro de un margen predefinido.

Me pregunto lo siguiente:

¿Está un MM obligado a cotizar una oferta y un precio de venta al mismo tiempo?

Por ejemplo, observe los siguientes datos brutos de MM:

MMExchange, MMID, MMBid.Price, MMBid.Size, MMAsk.Price, MMAsk.Size
Q,          NSDQ, 2.25         6,          2.29,        19

Interpretando estos datos, obtengo lo siguiente:

MM Exchange : Q
MID         : NSDQ
MM Bid Price: 2.25
MM Bid Size : 6
MM Ask Price: 2.29
MM Ask Size : 19

Nota:

• El precio está en dólares: así que el diferencial mostrado es 2.29 - 2.25 = $ 0.04
• El tamaño significa el número de acciones que el MM está cotizando para la oferta y la demanda dadas (creo que se cotiza en miles)
• He obtenido los datos de una fuente fiable (por lo que estoy seguro de que son correctos)
• Me refiero a Registrado Los creadores de mercado aquí (por lo tanto, no los inversores privados)

Ahora tengo las siguientes preguntas:

1. ¿Cotizó el MM estos precios de compra y venta al mismo tiempo?
2. ¿Por qué el diferencial MM (de precios) es mayor que el diferencial actual de compra y venta? (También tengo esos datos: la comilla que envían las bolsas)
3. ¿Significa esto que puedo calcular el beneficio que el MM intenta obtener con esta comilla?

Answer 1

Los creadores de mercado (abreviado MM) de una bolsa suelen estar obligados a publicar un precio de compra y otro de venta para que tanto compradores como vendedores puedan negociar y mantener el mercado en movimiento. Sin embargo, una idea más general de los creadores de mercado puede incluir a las empresas fuera de una bolsa (por ejemplo, los grandes bancos que actúan como corredores/agentes en un mercado extrabursátil) no están obligados a dar una oferta simultánea, pero a menudo lo hacen a petición. Por lo tanto, puede depender de dónde se obtengan estos datos, pero es probable que la oferta y la demanda se coticen simultáneamente.

Una bolsa, como el NASDAQ por ejemplo, puede tener múltiples MM para un mercado determinado. El diferencial del "mercado" será el que va de la oferta más alta a la demanda más baja en todos los MM. La oferta más alta y la demanda más baja pueden proceder de distintos gestores de movilidad y un determinado gestor de movilidad suele tener un diferencial mayor.

El tamaño del diferencial da una idea aproximada de cuánto intenta ganar un MM con una operación de "ida y vuelta" (comprar que vender inmediatamente a otra persona o vender que comprar inmediatamente a otra persona). Por supuesto, las operaciones inmediatas de ida y vuelta no siempre son posibles y existen muchas otras complicaciones. Sin embargo, la mitad del diferencial es un indicador aproximado de cuánto esperan ganar con una sola operación.

Answer 2

1. Sí, pero también hay que tener en cuenta que cada bolsa tiene normas que establecen diversas condiciones en las que el creador de mercado puede ampliar la oferta (por ejemplo, para situaciones como mercados en caída libre, etc.) y cuando los creadores de mercado tienen que dar una oferta normal. En los mercados normales, los bid-asks suelen estar dentro de los límites dictados por la bolsa.

2. El diferencial de precios de los MM puede ser mayor que el diferencial entre la oferta y la demanda sólo cuando hay varios creadores de mercado y los diferentes creadores de mercado proporcionan diferentes ofertas. Siempre que el MM en cuestión ofrezca una oferta y una demanda dentro de las normas de la bolsa, puede estar bien. Estas situaciones suelen ser poco frecuentes. Un consejo: compruebe cuidadosamente las marcas de tiempo. He visto muchas ocasiones en las que las marcas de tiempo de los datos de los ticks entre diferentes proveedores no coinciden en las bases de datos, mientras que en la vida real no es así.

3. Los MM no sólo se benefician de los diferenciales, sino también de la reversión de la media a corto plazo (fading). Si entra una orden grande de forma repentina, el MM aumenta los precios en una dirección, toma el lado opuesto, y una vez que la orden ha terminado, los precios bajan y el MM descarga su desequilibrio a precios más bajos, etc.