¿Cuál es la finalidad de la valoración a precios de mercado de un contrato de futuros?

Question

Supongamos que suscribo un contrato de futuros largo para comprar 1 onza de oro a 1200 $/onza para su entrega en mayo de 2015. De aquí a mayo de 2015, el precio de mercado de un contrato similar variará sin duda.

¿Debo preocuparme por estas fluctuaciones? Dado que ya he fijado un precio de 1200 $/oz, should I care if the market price goes up to 2000$ /¿oz?

Lo pregunto porque existe el concepto de mark-to-market, en el que el valor de un contrato se vuelve a calcular cada día, pero ¿qué significa esto para mí cuando ya he fijado el precio? Pase lo que pase, tengo que pagar 1.200 dólares, así que ¿tengo que preocuparme de marcar el contrato a precio de mercado repetidamente?

Answer 1

Creo que la respuesta actual pasa por alto dos aspectos importantes de la MTM. (1) Es parte del proceso de margen, es decir, uno debe mantener un cierto nivel de valor en la cuenta para mantener la posición abierta. Los 200 dólares perdidos (x el número de onzas) no se pagan al vencimiento, sino que deben reponerse para evitar que el valor de la cuenta sea negativo o esté por debajo de los mínimos de margen. (2) A efectos fiscales, algunos países exigen que estas operaciones se valoren a precio de mercado al final del año y se graven en consecuencia, incluso si permanecen abiertas.

Answer 2

El mark to market es importante porque, aunque hayas bloqueado el premio para mayo de 2015, tienes un contrato (el futuro) con cierto valor que puedes comprar o vender antes de esa fecha.

Por ejemplo: imagine que espera hasta el vencimiento del contrato, y que el precio del oro ha bajado a $1000/ounce. You still have the obligation to buy the gold at $ 1200/onza, lo que significa que su contrato a precio de mercado es $-200. So if you want to get rid of the contract, you have to actually pay $ 200.

Lo mismo ocurre antes de la expiración. En general, el mark to market del contrato de futuro depende principalmente de la diferencia del precio del oro en cada momento frente al strike de su futuro (es decir, el precio acordado al vencimiento). Pero hay otros factores que influyen en el mark to market, como por ejemplo el tipo de interés al que se puede pedir un préstamo, el coste de almacenamiento del oro, el premio esperado del oro en mayo de 2015, etc.