¿Por qué alguien compraría letras del Tesoro de EE.UU.?

Question

En el sitio web de Treasury Direct, he visto esto

Billetes: Las Letras del Tesoro de los Estados Unidos son un tipo de valor a corto plazo de un año o menos, normalmente emitido con descuento. El descuento es la cantidad que el título se rebaja de su valor nominal y se considera el interés ganado cuando el título vence. Por ejemplo, si usted compra un $10,000 26-Week Bill at $ 9.750 y lo mantienes hasta el vencimiento, el interés que ganas es de 250 dólares.

Básicamente esto parece decir: danos tu dinero, y en medio año te lo devolveremos. ¿Por qué alguien haría esto en lugar de 1) ponerlo en una cuenta bancaria para ganar pequeños intereses, o 2) simplemente guardarlo bajo un colchón en caso de necesitarlo?

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Ahora entiendo por qué tiene sentido comprar T Bills, pero como la respuesta es obvia para tanta gente quizás tenga sentido explicar con más detalle por qué el texto anterior puede ser confuso. Dice "emitido con descuento", por lo que el título "se rebaja de su valor nominal". Si no se entienden ya estos términos, el ejemplo no ayuda, porque puede leerse de dos maneras: o bien el gobierno me vende un $10,000 bond that earns $ 250 de interés para $9,750 (what actually happens), or it sells me a me a $ bono de 9.750 euros que gana $250 interest for $ 10.000 (lo que creía que describía).

Answer 1

No, lo que dice es "En medio año, le daremos a quien tenga este bono $10,000 for which you pay us $ 9.750 ahora".

Esto equivale a un tipo de interés anual de aproximadamente el 5% (el ejemplo muestra un rendimiento muy superior al actual). Además, puedes vender el bono a otra persona mientras tanto.

Answer 2

¡Bienvenido Wapiti!

Las letras del Tesoro (T-bills) parecen un bicho raro, pero podrían funcionar para algunas personas.

Voy a tratar tus dos preguntas individualmente como interés y liquidez.

1) Interés

Mirando el sitio del Departamento del Tesoro para los tipos ( https://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/Pages/TextView.aspx?data=billrates , 8 de enero de 2019) veo que el rango es de 2,40-2,60% dependiendo del plazo (4 semanas - 52 semanas).

Esto parece mayormente comparable a las mejores tasas de ahorro (2,00-2,45%, visto el 8 de enero de 2019) encontradas en Bankrate: https://www.bankrate.com/banking/savings/rates/

Desde el punto de vista de los intereses, es esencialmente lo mismo. Lo que hay que tener en cuenta son los importes y los obstáculos que hay que superar para evitar las comisiones.

Algunos de los tipos de ahorro especiales que se encuentran en Bankrate requieren un saldo mínimo. El tipo máximo (2,45%) requiere $25,000 balance while the second highest rate (2.39%) requires only $ 1. Cada institución financiera (IF) puede tener sus propios requisitos para evitar cualquier comisión de mantenimiento: extractos electrónicos, uso de tarjeta de débito X/mes, depósito directo, etc.

Para cantidades inferiores a 250.000 dólares, su dinero está asegurado por la FDIC (bancos) o la NCUA (cooperativas de crédito) si su IF quiebra. Para fondos superiores a esa cantidad, tendrá que abrir cuentas adicionales o tenerlas en otras IF para mantener su dinero a salvo.

Los T-bills pueden comprarse en incrementos de 100 dólares, por lo que no hay ningún requisito de saldo mínimo aparte de la propia compra. Además, está garantizado por el Gobierno de Estados Unidos, por lo que se considera una inversión sin riesgo ( https://www.investopedia.com/ask/answers/013015/how-are-treasury-bills-taxed.asp ).

Si tienes más de 250.000 dólares que quieres ahorrar/invertir "sin riesgo", entonces los T-bills podrían ser una opción para esto, fuera de los canales normales.

2) Liquidez

Así que guardar el dinero en efectivo bajo el colchón tiene la ventaja de ser extremadamente líquido: puedes sacarlo siempre que lo necesites. Tiene la desventaja de ser inseguro y de perder valor debido a la inflación (y quizá a la logística si tienes una suma muy grande de dinero).

Las cuentas de ahorro también son muy líquidas, pero tienen un inconveniente: están limitadas a seis reintegros al mes por el Reglamento D ( https://www.nerdwallet.com/blog/banking/how-regulation-d-affects-your-savings-withdrawals/ ). Las transacciones en persona o en cajeros automáticos no cuentan en este límite. Su dinero se mantiene seguro y asegurado hasta el límite de 250.000 dólares.

Los T-bills se pueden comprar en incrementos de 4, 8, 13, 26 y 52 semanas. No podrá acceder a su dinero durante ese tiempo, pero tampoco lo perderá a menos que el Gobierno de los Estados Unidos entre en impago. Es el mismo concepto que los Certificados de Depósito (CD).

Esperemos que esto ayude a responder por qué alguien podría elegir uno sobre el otro.

Allen

Answer 3

En otras respuestas se explica por qué sería interesante comprar Letras del Tesoro, yo voy a explicar el concepto de "descuento".

La cuestión aquí es el mecanismo de cómo se venden esos TB al mercado primario (grandes inversores, bancos y otras entidades que venderán los TB a los pequeños inversores).

El Tesoro emite pagarés de pagar una cantidad (digamos 1.000 dólares) en algún momento en el futuro y subastarlas .

Si la demanda es alta (la inestabilidad es alta, u otras inversiones dan bajos rendimientos) entonces el mercado primario ofrecerá más por esos billetes, por lo que el Tesoro recibe más dinero (digamos $970); the interest for the buyer will be $ 30.

Si la demanda es baja (hay otras inversiones interesantes en otros lugares), el precio baja y el Tesoro recibirá un pago menor (digamos $920); the interest for the buyer will be $ 80.

La diferencia entre el valor nominal del billete y su precio de compra es su "descuento" (podría leerse como "cuánto descuenta el Tesoro el billete para venderlo").

Por supuesto, para el pequeño inversor esa distinción carece de sentido en relación con una "bonificación" habitual: o bien está comprando en el mercado secundario (a los compradores primarios) y tiene que aceptar un descuento ya fijado, o incluso si puede comprar en el mercado primario 1 el volumen que va a comprar no moverá el precio que se fije en la subasta 2 .

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1 No estoy seguro de los Estados Unidos, pero en algunos países es posible.

2 Y este sistema también tiene sus riesgos:

• Si la oferta es demasiado baja, el inversor no recibirá ninguna factura.

• En Estados Unidos (gracias @dave_thompson_085 por la información) y probablemente en otros países, el precio se fija aceptando ofertas de mayor a menor precio hasta que se venden los billetes ofrecidos, y el precio final para todos los compradores es el de la oferta aceptada con un valor inferior. Esto significa que los inversores no saben cuál es el precio real de compra al que se han comprometido (aunque sí saben que, en el peor de los casos, es tan alto como su oferta).

Answer 4

Para los particulares medios no tiene mucho sentido, aparte del pequeño interés.

En el caso de grandes cantidades de dinero, existe el problema de que el seguro bancario sólo se aplica hasta un determinado valor en dólares, actualmente 250.000 dólares. A partir de ahí, te expones al riesgo de impago del banco.

Conservar grandes cantidades de efectivo físico es un riesgo aún mayor, frente a las amenazas internas y externas. Y cuesta dinero (personal y tiempo de seguridad) moverlo dentro y fuera. El manejo de efectivo es costoso incluso en negocios que lo hacen constantemente, como los supermercados y los casinos.

Si tienes mucho dinero, o si son el banco, entonces los bonos son mucho más sencillos y menos arriesgados. Además, están disponibles en denominaciones convenientemente grandes.

Answer 5

Ese ejemplo no específico ilustra alrededor del 5% anual; lo que está bastante bien y aproximadamente el doble del mercado actual para un tesoro a 6 meses.

Los bonos del Tesoro son valores negociables, por lo que puedes venderlos cuando te parezca por el tipo de interés del mercado en ese momento.