¿Cómo mitigar las fluctuaciones de precios entre la colocación de una orden de venta de un fondo de inversión y su ejecución efectiva?

Question

Como muchos otros, mi mujer y yo hacemos uso de una plataforma de inversión DIY; una empresa que nos da la posibilidad de comprar diferentes tipos de productos (fondos, ETFS, acciones, etc.) a través de una única entidad.

Cuando vendemos productos cotizados, como acciones o un ETF, obtenemos una comilla que nos indica a qué precio se ejecutará la operación (si el mercado está abierto). Si no nos gusta el precio actual, por supuesto no estamos obligados a vender.

Sin embargo, cuando se venden fondos de inversión (no negociados en bolsa), el precio de liquidación no está disponible antes de la ejecución. Podemos ver el valor liquidativo de T-1; entonces solicitamos una orden de venta. La orden se queda ahí y luego, en T+2, se marca como "valorada", cuando se asigna el precio por acción. De este modo, estamos celebrando un contrato vinculante de venta (la orden no puede cancelarse una vez marcada como precio, sólo puede cancelarse por teléfono, y no hay garantía de que se cancele antes de esa fase), sin conocer el precio al que se venderá el producto.

Normalmente, esta diferencia de precio es muy pequeña; no se trata de productos apalancados de riesgo o similares. Además, no es algo que hagamos con una frecuencia increíble; se trata de fondos de inversión, no de operaciones diarias. Sin embargo, con la reciente volatilidad y teniendo en cuenta que los inversores suelen estar "asustados", todo un índice puede sufrir una "caída" para volver a subir unos días después. Como resultado, una transacción de venta puede quedar bloqueada en lo que es efectivamente, e involuntariamente, un valor significativamente descontado.

Actualmente sólo nos atrevemos a cambiar de fondo en pequeñas cantidades para mitigar las pérdidas cuando nos "golpea" una de estas caídas de impacto cuando se produce una venta. Además, hemos pasado a tener ETFs (lo que nos expone potencialmente al riesgo de liquidez) para cualquier cosa que podamos considerar como una inversión a corto plazo.

¿Hay alguna otra forma de evitar esto? ¿Cómo hacen los demás para mitigar el riesgo en esta situación? No me parece "correcto" que se obligue a los inversores a firmar un contrato a un precio desconocido. ¿O es que soy un estúpido y he entendido mal todo el proceso? ¿Existe algún servicio adicional menos conocido sobre el que no sé, en el que posiblemente se pueda ordenar la emisión de un precio mínimo de venta?

Answer 1

Sin embargo, cuando se venden fondos de inversión (no negociados en bolsa), el precio de liquidación no está disponible antes de la ejecución. Podemos ver el valor liquidativo T-1; entonces solicitamos colocar una orden de venta. La orden se queda ahí y luego, en T+2, se marca como "valorada", cuando se asigna el precio por acción. De este modo, estamos celebrando un contrato vinculante de venta (la orden no puede cancelarse una vez marcada como precio, sólo puede cancelarse por teléfono, y no hay garantía de que se cancele antes de esa fase), sin conocer el precio al que se venderá el producto.

No entiendo esta descripción de un valor liquidativo T-1 y la fijación de precios a T+2. En la época en que invertía y operaba con fondos de inversión, si colocaba una orden durante las horas de mercado, el precio de compra (o de venta) era el VL de las 16 horas. Sí, había alguna variación en cuanto al precio de una orden ejecutada, pero en todos los casos, el precio de ejecución era el precio del VL de ese día, no el de T+2.

Con los fondos Fidelity Select, se cotizaban cada hora, por lo que podía estimar el precio de cierre de las 16:00 horas utilizando el precio de las 15:00 horas, observando el mercado durante la mayor parte de la última hora y luego colocando una orden justo antes de las 16:00 horas para que la diferencia de precio entre la ejecución prevista y la real fuera mínima.

Si este es el tema al que te refieres entonces mi sugerencia es que busques un ETF o índice altamente correlacionado y hagas lo mismo. Si el ETF/índice sube 1/2% cerca del cierre de las 4 PM entonces su expectativa es que compre su fondo de inversión 1/2% por encima de su cierre anterior.

Si mi interpretación de lo que pregunta es errónea, entonces borraré esto.