Se trata de varias preguntas juntas:
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¿Cómo puedo ver diplomáticamente la información financiera de la empresa?
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¿Qué fuerza tiene un accionista o titular de una garantía para ver las finanzas de la empresa?
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¿Qué información necesito saber sobre las finanzas de la empresa antes de decidirme a comprar?
Empezaré por la segunda pregunta más fácil (que está casi implícita). Los accionistas suelen tener derechos de inspección. Por ejemplo, Ley General de Sociedades de Delaware § 220 otorga a los accionistas el derecho a inspeccionar y copiar la información financiera de la empresa, con ciertas restricciones.
Consulte las leyes y el código corporativo del estado de constitución de su empresa para encontrar el derecho de inspección específico. Si se trata de una sociedad de responsabilidad limitada o de una sociedad colectiva, el acuerdo de explotación suele ser el que rige y es posible que no haya derechos de inspección. Si no tiene acciones corporativas, entonces por supuesto no tiene derechos de inspección estatutarios. Mi entendimiento (ciertamente incompleto) es que los titulares de garantías generalmente no tienen derechos de inspección a menos que se contrate de alguna manera. Por lo tanto, si se adquiere la condición de accionista de la empresa, se tendrá derecho a ver los estados financieros, lo que puede hacer que incluso una pequeña compra sea valiosa para usted como empleado continuo con derecho a ver los estados financieros. Hasta entonces, probablemente sea una cortesía y no su obligación.
La primera pregunta no es fácil de responder, salvo para decir que es variable y muy personal para las pequeñas empresas. Algunas personas la interpretan como entrometida o acusadora, dando a entender que los fundadores están ocultando algo o que hay que examinar muy de cerca la boca de su hermoso caballo regalado. Otras personas pueden ser mucho más frías con la pregunta, entendiendo que las pequeñas empresas son arriesgadas y que estás siendo metódico. Y en algunas empresas más pequeñas, pueden creer que darte los gastos podría hacer que la vida en la oficina sea incómoda.
Si lo abordas de forma profesional, directa y breve (no te explayes en exceso) con el contable o la persona de RRHH responsable (si los hay), imagino que no debería ser un problema que dieran alguna información. Por el contrario, puede sentirse lo suficientemente cómodo como para revisar una hoja de resumen de alto nivel con un fundador, o encontrar alguna otra forma de revisar con tacto la información adecuada.
En cualquier caso, yo mantendría la solicitud vaga, simple y directa, y vería qué información te muestran. Si tu solicitud es demasiado específica, corres el riesgo de obligarles a mostrar la información A, que se niegan a hacer, pero una solicitud vaga les habría llevado a mostrarte la información B. Una solicitud demasiado específica podría conseguirte la información X cuando una solicitud vaga podría haber obtenido XYZ. Las solicitudes vagas también son menos agresivas y pueden suscitar menos objeciones.
La tercera pregunta es difícil de responder. Mi entendimiento personal es una perspectiva de cómo los capitalistas de riesgo ven la oportunidad de inversión (no dijiste cuán nueva es esta startup o en qué serie/etapa están, así que trataré de ser vago).
Los datos financieros reales son menos relevantes para las startups que para otras inversiones, porque la situación cambiará definitivamente. A la mayoría de las empresas de capital riesgo les gusta fijarse en el índice de consumo o en la cantidad de efectivo gastado, normalmente a un ritmo mensual. Un alto índice de consumo en relación con las aportaciones de efectivo sugiere que la empresa está creciendo rápidamente, pero puede correr el riesgo de caer (es decir, fracasar antes de la salida). El índice de consumo puede cambiar drásticamente durante los primeros años de vida de la empresa. Por supuesto, el burn rate necesita el contexto de los ingresos y las reservas (y la última valoración es útil como punto de referencia, pero es posible que puedas calcularla a partir de la oferta de acciones restringidas que te han hecho). Un índice de consumo elevado puede no ser malo si la empresa está en pleno auge y se dirige hacia una salida exitosa.
También es posible que quieras ver algún tipo de plan de negocio o ficha informativa, en lugar de sólo los datos financieros. Hay que calibrar el tamaño del mercado (la mayoría de las empresas emergentes pretenden tener mercados de 9 o 10 cifras, por lo que incluso unos pocos puntos porcentuales de cuota de mercado pueden llevar los ingresos a las 8 cifras). También tendrás que tener una idea del plan y el modelo de negocio y saber si es una buena inversión o un refrito ridículo ("es Twitter para perros y Match.com para solteros rusos ortodoxos"). En otras palabras, valóralo como un inversor o un inversor de capital riesgo y averigua si es una perspectiva de retorno decente. Cosas típicas como la competencia, los costes de adquisición de clientes o los costes de fabricación son relevantes dependiendo del tipo de actividad empresarial.
Por supuesto, yo no ignoraría la psicología (tenga en cuenta que los economistas y los financieros no suelen aprobar el siguiente tipo de pensamiento emocional). Si no inviertes en la empresa y ésta crece, te sentirás mal. Si va muy bien, los demás asumirán que eres rico o se sentirán tristes por ti si dices que no te has hecho rico. Si inviertes pero pierdes dinero, puede no ser tan doloroso como no invertir y perder la oportunidad. Así que, si se tiene en cuenta el aspecto emocional de las finanzas personales, puede ser inteligente invertir al menos un poco y protegerse del síndrome del "debería". Eso es más un consejo emocional que un consejo financiero duro.
Gran parte de la respuesta depende de sus circunstancias particulares. Evidentemente, hay otras consideraciones, como si puede permitirse la inversión, que dependerá de usted. Y, por supuesto, la elección del artículo 83(b) se recomienda casi siempre en estas situaciones (que parece ser lo que usted dice) para convertir los ingresos ordinarios en ganancias de capital. También es posible que necesite dinero en efectivo para pagar los impuestos por adelantado sobre el patrimonio del § 83(b), según sus circunstancias.
