En el libro de Hull, capítulo 4.4, dice :
El rendimiento a la par para un determinado vencimiento del bono es el tipo de cupón que hace que el precio del bono sea igual a su valor nominal.
Entonces para esta pregunta (4.18) :
"Cuando la curva cero es ascendente, el tipo cero para un determinado es mayor que el rendimiento a la par de ese vencimiento. Cuando la curva curva cero tiene una pendiente descendente ocurre lo contrario". Explique por qué esto es así.
la respuesta es :
El rendimiento a la par es el rendimiento de un bono con cupón . El tipo cero es el rendimiento de un bono de cupón cero. Cuando la curva de rendimiento es ascendente la curva de rendimiento es ascendente, el rendimiento de un bono con cupón a N años es menor que el rendimiento de un bono con cupón cero a N años. rendimiento de un bono de cupón cero a N años. Esto se debe a que los cupones se cupones se descuentan a un tipo inferior al de N años y arrastran el rendimiento por debajo de este tipo. Del mismo modo, cuando la curva de rendimiento es descendente la curva de rendimiento es descendente, el rendimiento de un bono con cupón a N años es mayor que el rendimiento de un bono con cupón cero a N años. rendimiento de un bono con cupón cero a N años.
- En primer lugar, no me queda muy claro, ¿el rendimiento a la par es un tipo de cupón o un rendimiento?
- En segundo lugar, no entiendo la respuesta, ¿qué quiere decir con "arrastrar el rendimiento por debajo de este tipo"? Cuando dice "se descuentan a un tipo más bajo", ¿de qué tipo habla? ¿Del rendimiento del bono?
