¿Por qué el modelo Black 76 no se considera un modelo de tasa de interés?

Question

El modelo Black 76 es uno de los modelos estándar para derivados de tasas de interés como topes de precios, pisos, swaptions, etc.

El modelo Black 76 se da como $$dF_t = \sigma F_t dW_t$$ so it models the dynamics of the forward rate $F_t$ lo que implica una determinada estructura de términos. ¿Por qué el modelo Black 76 no se considera un modelo de tasa de interés (como Vasicek) en la literatura a pesar de que se usa para fijar precios a derivados de tasas de interés?