¿Alguien sabe por qué el sesgo de volatilidad para el modelo lognormal, como BK, debería ser una línea plana, lo que significa que la volatilidad negra implícita para las opciones será la misma para aquellas con diferentes precios de ejercicio?
¿Por qué el sesgo de volatilidad para el modo normal, como Hull White, no debería ser plano? Supongo que el modelo normal asume que la volatilidad es independiente del nivel de la tasa.
La respuesta es que, por definición, si la acción subyacente obedece a una distribución logarítmica normal con el parámetro de desviación estándar sigma, entonces el volumen implícito de las opciones valoradas con este modelo será sigma. Por supuesto, en el mercado observamos que las opciones de diferentes strikes tienen diferentes vols; esto solo significa que la distribución subyacente no es perfectamente lognormal.
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