Supongamos que la Reserva Federal ha subido los tipos de interés un 0,25% la semana pasada, el 17 de septiembre de 2015. ¿Cuál es la estimación de la subida del interés del Tesoro a 10 años? ¿Qué contrato de futuros se debe utilizar para hacer esta estimación? ¿Cómo se calcula la estimación?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
No estoy seguro de que esta sea una pregunta de finanzas cuantitativas, ya que es más o menos una decisión de juicio.
No hay ningún contrato de futuros que pueda utilizarse para hacer esta estimación; en su lugar, se requiere una comprensión de la Reserva Federal, de lo que está sucediendo en la economía, de lo que se valora en el mercado, de cuál es el perfil de posicionamiento de los diferentes actores, etc.
Suponiendo que la Fed suba, ni siquiera está claro que el rendimiento del Tesoro a 10 años vaya a subir necesariamente. Es muy posible que el mercado se preocupe tanto por el potencial de crecimiento futuro que el rendimiento acabe disminuyendo.
Si se quiere depender de métodos cuantitativos, lo mejor que se puede hacer es mirar cuánto se han movido los rendimientos durante las subidas históricas. Incluso esto no es fiable. Los ciclos económicos difieren; también influye mucho la cantidad de subidas que se han valorado antes de que se anunciara la decisión.
Ryan C
Puntos
26
Una cosa que se puede hacer es mirar la curva de futuros de los fondos federales y ver qué vencimiento tiene un precio de 25bps de subida como una certeza. A continuación, se podría mirar el futuro a 10 años que corresponde a esa fecha de vencimiento y valorarlo. La diferencia entre ese valor calculado y el futuro inmediato podría ser una estimación teórica decente. Sin embargo, estoy de acuerdo con haginile, esto sería principalmente un ejercicio teórico ya que hay demasiadas otras variables que cambiarían en el caso de una subida sorpresa.
