Empezar una cartera All Weather hoy en día parece difícil ya que los bonos están muy bajos y los múltiplos de las acciones son muy altos.
¿Simplemente se empieza comprando las partes que son baratas actualmente, como los mercados emergentes y las materias primas, y luego se desarrollan las características de All Weather a lo largo de, digamos, una década?
El objetivo de la Cartera All Weather (AWP) es proporcionar tanto protección como oportunidades de crecimiento en "todas" (o al menos en muchas) las condiciones económicas. No creo especialmente que la combinación de la cartera original sea la mejor, pero es un punto de partida interesante para una cartera de bajo riesgo y a largo plazo resistente a las perturbaciones económicas.
Si le interesa esta cartera, probablemente acepte que las condiciones económicas no pueden predecirse de forma fiable, y quiera sacrificar un poco de rentabilidad a cambio de estabilidad de precios y menor riesgo.
Sin embargo, esto sólo ocurre si se aplican todas las partes de la cartera. Si no lo hace, entonces tiene esencialmente la "Cartera de algún tiempo", que sólo le dará protección y oportunidades de crecimiento en algunos situaciones.
Las acciones y los bonos pueden seguir subiendo incluso después de haber sido calificados de "caros" por los expertos. También puede ocurrir lo contrario. Si es capaz de determinar de forma fiable qué clases de activos van a ir mejor que otros, entonces el AWP no es para usted. Simplemente compre las clases de activos que determine que son baratas y venda las caras. Aclare y repita en cada reequilibrio.
Por supuesto, hacer esto es exactamente lo que todo inversor activo intenta hacer, y parte de por qué hacerlo con éxito es tan difícil. Al fin y al cabo, la mayoría de la gente no consigue batir al mercado con este enfoque.
Así que si aceptas las premisas de la AWP, llega hasta el final. Si quiere intentar medir el tiempo del mercado, hágalo en su lugar (aunque se lo desaconsejo). Mezclar las dos cosas podría darle la impresión de que está reduciendo su riesgo más de lo que realmente lo hace, y ocultar el hecho de que está asumiendo la función de prever los rendimientos de la inversión para cada parte de su cartera objetivo, incluso las partes en las que aún no ha invertido.
Curiosamente, la respuesta a esta pregunta es muy parecida a la de la otra pregunta que has hecho.
Probablemente deberías invertir en las empresas en las que ibas a invertir ahora mismo, porque lo más probable es que el mercado suba a partir de ahora. Y además tu pregunta implica que tu horizonte de inversión es muy lejano por lo que las fluctuaciones diarias de la bolsa importan muy poco.
Además los múltiplos de todos los valores que he mirado en lo que va de año (más de 50) parecen estar en torno al mismo número que escribió Benjamin Graham hace 70 años. Así que yo diría que las acciones no están muy caras ahora mismo (compré 3 acciones diferentes con un PER de menos de 10 el mes pasado, una con un PER de menos de 5; Ford y GM están por debajo de 20).
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Eso sería poner todos los huevos en dos cestas muy volátiles.