Modelización de un préstamo con pago anticipado mediante un swap y swaptions

Question

He oído que existe la posibilidad de modelar un contrato de préstamo que incluya una opción de prepago con la ayuda de un swap que incluya una swaption? Sé que es posible construir un préstamo de prepago como un bono exigible en un árbol binomial, pero no estoy seguro de si esta relación está de alguna manera relacionada con un swap.

Sinceramente, no he conseguido intuir cómo se pueden modelar los préstamos como swaps.

Gracias por su ayuda,

K.S.

Answer 1

Son básicamente lo mismo. Por ejemplo, si se posee el préstamo amortizable, éste vale el 100 por ciento del importe del principal + el valor de un swap amortizable en el que se recibe un importe fijo frente al libor y se está en corto con una opción de recepción en la fecha de amortización.

Answer 2

La idea es que, como proveedor del préstamo, usted recibe una cantidad fija del cliente. Cuando éste decida prepagar el préstamo, usted recibirá el dinero y lo invertirá a un tipo de mercado, un tipo flotante, durante los siguientes periodos hasta que se acabe el préstamo para cancelar los flujos de caja del mismo. En ambos casos, el swaption y el bono exigible son los mismos en la fecha de prepago, alguien está entrando en un swap a tipo flotante y a tipo fijo.

Answer 3

Así que para resumir:

un préstamo/hipoteca con opción de pago anticipado es de la Posición del Prestamista: - Largo en un swap del Receptor - ¿Corto en un swap del Receptor?

o, en su defecto, de la Posición del prestatario: - Corto en un bono - Largo en una Opción de Compra sobre ese bono --> Largo en un Swap del Receptor