Cálculo del rendimiento no ponderado de los valores dentro de un período

Question

El conocido cálculo del índice no ponderado de acciones no es más que el cálculo de una media aritmética.

Y luego, para calcular el rendimiento del índice, calculo el % de cambio del índice no ponderado entre 2 puntos de tiempo.

¿Pero qué tal si primero calculo el % de cambio de cada acción entre 2 puntos de tiempo, y luego tomo la media aritmética de esos % de cambio?

¿Es válido el segundo método? He comprobado que los resultados son bastante diferentes. ¿Cuál es mejor?

Answer 1

El primer método le da el rendimiento de una media ponderada por el precio, como la media del Dow Jones. Así que supongo que está bien utilizarlo.

El segundo método proporciona una media reequilibrada EW (equal weighted): se invierte inicialmente la misma cantidad (digamos 1000 dólares) en cada acción y luego se reequilibra a pesos iguales en cada punto donde se hace el cálculo. Obviamente, los resultados dependen de la frecuencia con la que se haga el cálculo; si es muy frecuente (por ejemplo, a diario) se convierte en algo poco realista porque significa que habría que comprar/vender cada acción todos los días para volver a tener los mismos dólares por acción, si una acción tiene ahora demasiados dólares hay que vender parte de ella y comprar más de otra que ha bajado de precio relativo. Se puede hacer pero es una estrategia activa, no un índice pasivo. Con un recálculo mensual o trimestral (o anual) probablemente esté bien, en el sentido de que hay una cantidad de actividad más realista. Sin embargo, le recomendaría que NO UTILIZARA este método, o que al menos revelara el período de cálculo (por ejemplo, EW reequilibrado mensualmente), de lo contrario nadie podrá reproducir su cálculo.

Pero los índices más populares, como el índice S&P, son de un tercer tipo: los índices ponderados por el mercado.

O bien, el cuarto método: para calcular la rentabilidad de un inversor hay que conocer el número de acciones de cada título que posee el inversor. Este es el método más general. Los demás son un caso especial de éste: por ejemplo, el primer método supone que el inversor compra un número igual de acciones de cada empresa, lo cual es un método de inversión extraño, por decirlo de alguna manera. El segundo método simula la compra y venta constante de acciones, como he descrito anteriormente.