Modelización del deslizamiento VWAP con datos HFT

Question

He oído que el deslizamiento del VWAP (diferencia relativa entre el VWAP y el precio medio inicial, $\varepsilon \ . \ \frac{P_{VWAP}-P_{arrival}}{P_{arrival}}$ con $\varepsilon = +1 \ or \ -1 $ el signo de la operación) podría modelarse en función del volumen, el diferencial y la volatilidad. ¿Ha tenido alguna experiencia al respecto?

Gracias por su orientación.

Answer 1

Por lo general, la diferencia entre su precio medio entre $t_0$ y $T$ y el precio en $t_0$ se llama Déficit de implementación (IS).

Hay muchas referencias para hacerlo, sólo hay que citar estas dos:

• Impacto en el mercado y ciclo de vida de las órdenes de los inversores por Bacry, Iuga, Lasnier y L
• Modelización de los costes de transacción cuando las operaciones pueden estar abarrotadas: una red bayesiana que utiliza un desequilibrio de órdenes parcialmente observable de Brière, L, Nefedova y Raboun (es uno de los capítulos del libro Aprendizaje automático para la gestión de activos )

Esta figura procede del segundo documento (se puede ver cómo es de root cuadrada):

La fórmula es, para una cantidad comercializada $Q$ $$IS(Q)\simeq a \cdot \phi + b \cdot\sigma\sqrt{\frac{Q}{\rm ADV}},$$ donde

• $\phi$ es el diferencial entre oferta y demanda
• $\sigma$ es la volatilidad
• $\rm ADV$ es el volumen medio diario del instrumento.

$a$ y $b$ son dos constantes que hay que calibrar en sus datos. Típicamente: $a$ corresponde a sus habilidades de negociación (si es muy inteligente en la persecución de buena liquidez y si tiene buenos predictores de ejecución, $a$ puede ser cercano al 20%), y $b$ es de alguna manera universal.

[EDIT] último párrafo eliminado (tras el comentario de @mbz0).