Si el interés abierto es 0, ¿a quién comprará un contrato de opciones? ¿Y cómo se calcula el precio?
Además, inicialmente, ¿cómo se determina el precio del contrato de la opción?
Respuestas
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Obligaciones de comilla
En primer lugar, las opciones tienen que cotizar en una bolsa. Una vez cotizadas, la bolsa pide a sus creadores de mercado que coloquen comillas a dos bandas en esa serie de opciones (por ejemplo, exigiendo en sus normas que los miembros creadores de mercado tengan que cotizar en cada una de las series cotizadas el 60% o el 75% del tiempo en que la serie esté abierta a la negociación). Los que no cumplen estos requisitos de comilla son multados.
Interés abierto
Hasta que se produce la primera operación, el interés abierto es cero. Cuando se produce la primera operación, el vendedor de la opción (que no mantiene una posición) es escribir la opción. En ese momento, el interés abierto aumentaría por el número de contratos vendidos y comprados.
Precios
El creador de mercado determina el precio en función de una serie de factores que, en última instancia, reflejan la probabilidad de que el precio de las acciones esté por encima o por debajo del precio de ejercicio de la opción en el momento del vencimiento o antes (más algún coste de financiación por la cobertura). El modelo de Black Scholes fue el primero que permitió fijar el precio de las opciones de forma fiable y regular (aunque sólo se aplica a las opciones de estilo "europeo", es decir, las que tienen una única fecha de ejercicio). Se utilizan otros métodos más complejos para fijar el precio de las opciones de tipo americano, que pueden ejercerse en cualquier fecha, incluido el vencimiento.
Precios iniciales
Los métodos utilizados para fijar el precio de las opciones inicialmente son los mismos que los utilizados para fijar el precio de las opciones después de la operación inicial. Desde el punto de vista de un creador de mercado, la fijación de precios de otra serie no difiere mucho de la fijación de precios de las series existentes, simplemente el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento son diferentes. Volver a realizar el cálculo de precios con el precio de ejercicio o la fecha de vencimiento diferentes es relativamente sencillo.
tobes
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19
Lo está comprando a otro inversor que desea tomar la otra parte de la operación. Esto no es realmente diferente de cuando el interés abierto es 100 , 1000, 5000. Cuando ves eso, significa que hay XX contratos que existen. Usted no está comprando/vendiendo uno de esos cuando "compra para abrir". A no ser que un titular de un contrato existente desee vender, sólo se empareja con un nuevo inversor que desea abrir un nuevo contrato, igual que usted.
(En algunas opciones también hay "creadores de mercado", personas que se ganan la vida siendo la "otra" parte de la operación cuando hay poca liquidez).
Lo que sí indica el interés abierto es el deseo de los inversores de negociar. Un interés abierto elevado implica una gran liquidez y una oferta más ajustada.
bwp8nt
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33
Como ha dicho Joe, lo estás comprando a otro inversor que desea tomar la otra parte de la operación. En ausencia de ese operador, el creador de mercado es la contraparte. Hace un mercado de dos lados y está dispuesto a comprar y vender esas opciones en todo momento.
El precio de las opciones se determina mediante una fórmula de valoración de opciones. En todo momento se conocen todas las variables menos una: el precio de ejercicio, el precio subyacente, el tiempo que queda hasta el vencimiento, el importe y la fecha de los dividendos (si los hay) y el coste del carry. La única variable desconocida es la volatilidad. Aparte del primer día en que se negocian las opciones, su valor aproximado se conoce a partir de todas las demás series de opciones (de igual y/o diferente vencimiento).
Otro mecanismo de fijación de precios son las estrategias de arbitraje, como las conversiones y las reversiones, que vinculan inextricablemente el valor de las opciones de la misma serie. Así, si se conoce el valor de la opción de venta, se puede calcular el de la opción de compra (y viceversa).
