Cuando los operadores no salen de sus posiciones de futuros de divisas antes de su vencimiento, en la fecha de entrega, ¿el importe intercambiado es el precio especificado en el contrato cuando se firmó o el precio al contado disponible en su fecha de vencimiento?
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La mayoría de los contratos de divisas del CME se entregan físicamente, no se liquidan en efectivo, y el importe intercambiado se basa en los procedimientos del precio de liquidación final en la última fecha de negociación. (Algunos contratos de divisas del CME, como el real brasileño y el rublo, se liquidan en efectivo, por lo que sus procedimientos son mucho más sencillos).
La mayoría de los operadores salen de sus posiciones de futuros de divisas antes del vencimiento. Muchos corredores minoristas cierran automáticamente los contratos entregados físicamente antes de la entrega, ya que los pasos de entrega son onerosos si no se está acostumbrado a hacerlos. Para aquellos operadores que cierran su posición antes del vencimiento, su beneficio es simplemente la diferencia de precio entre las dos operaciones multiplicada por el valor en puntos.
Por lo tanto, si usted fue largo un contrato de Euro FX a 1,1832, pagó un margen a su roto para mantener la posición abierta, y cerró la posición a 1,2105 antes de la expiración, usted habría hecho 0,0273 puntos de beneficio. El valor en puntos del Euro FX es de 125000, por lo que ha obtenido 125000x0,0273 = 3412,50 dólares de beneficio.
Sin embargo, no todo el mundo es comerciante. Por ejemplo, muchas empresas utilizan los futuros de divisas como cobertura. En realidad, lo que quieren es la entrega.
Los contratos de divisas se basan en el precio de liquidación final del contrato. Esto ocurre en la última fecha de negociación a las 9:16 am CT y se deriva del siguiente mes de entrega.
Supongamos que el CME decide que la liquidación final de su Euro FX es a 1,2146. La unidad de contrato para el Euro FX es EUR125000.
Si está largo un contrato, depositará 125000*1,2146 = 151825 USD en una cuenta de entrega designada. Recibirá 125000 euros en su cuenta designada.
Si está corto de un contrato, depositará EUR125000 en una cuenta de entrega designada. Recibirá 151825 USD en su cuenta.
CME tiene algunas notas sobre las horas exactas, las cuentas de liquidación y los mecanismos de entrega aquí:
https://www.cmegroup.com/confluence/display/EPICSANDBOX/Euro http://www.cmegroup.com/trading/fx/fxdelivery.html https://institute.cmegroup.com/courses/introduction-to-fx-course-html/modules/understanding-the-fx-delivery-and-settlement-process
Es el tipo de cambio contractual que se utiliza para valorar el pago final. En realidad, ese es el objetivo de los futuros, fijar el tipo de cambio que se pagará/recibirá por un par de divisas en un nocional determinado.
Esto es útil, por ejemplo, si va a realizar una gran compra en una moneda extranjera y quiere asegurarse de que, además de esta compra, no pagará una subida del tipo de cambio. La otra cara de la moneda es que no puede obtener una ganancia si el tipo de cambio se mueve a su favor, pero esto puede ayudar a reducir el riesgo general de un proyecto o de una serie de flujos de caja.
El precio al contado se utilizaría para las opciones (para calcular si la opción está in-the-money o no, comparándola con el precio de ejercicio) y los swaps de divisas (para valorar el intercambio inicial).
