El prestatario del activo está incentivado por la creencia de que el valor relativo del activo bajará (entonces puede venderlo a un precio alto ahora y comprarlo más barato después).
Pero, ¿qué incentiva al prestamista? No puede ser la creencia de que el valor relativo del activo va a subir (ya que entonces podría quedarse con el activo). Por lo tanto, debe ser algún tipo de prima (como una cantidad extra de activo devuelto/interés) lo que motiva al prestamista; ¿es correcto?
Sí, es la tasa de préstamo que el vendedor en corto paga para tomar prestadas las acciones del tenedor en largo. La tasa aumenta cuando las acciones se vuelven "especiales", lo que significa que hay una gran demanda de acciones prestadas por parte de los vendedores en corto.
Hay una serie de inversores, como los fondos de índices y los fondos de pensiones, que les obligan a mantener todas las acciones de un índice. Por lo tanto, no hacen ninguna llamada al mercado sobre las acciones individuales. Por lo tanto, el rendimiento de su cartera se compara con el rendimiento del índice que intentan seguir. Aumentan su rendimiento en relación con el índice prestando las acciones que deben mantener a los vendedores en corto.
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Se llama tasa repo o de acciones a corto plazo. El prestatario lo paga al prestamista. De lo contrario, no habría ningún incentivo, como has dicho.