¿Por qué la curva de volatilidad implícita y la curva plana se cruzan sobre la volatilidad ATM (al 100%)? 
Tx
Bueno... esto es simplemente una imagen para ilustrar lo que está escrito en el texto. No es una verdad absoluta.
El autor acaba de elegir 2 sonrisas de volatilidad implícita que comparten el mismo nivel de volatilidad ATM para mayor claridad. Uno de ellos presenta un sesgo negativo (típico de los mercados de renta variable) y el otro es plano (nunca se observará eso en la práctica, aunque es exactamente lo que tiende a predecir el Black-Scholes teórico).
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Esta pregunta no tiene contexto. Es como si te mostrara una manzana y una naranja y te preguntara: ¿Por qué?
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He editado : no dudes en que si necesitas más contexto