Cómo calcular el flujo de efectivo para el swap de XC

Question

Dado un swap de base USD de 3MLibor vs 12MLibor, el 3M Libor se intercambia en 12MLibor+1%. ¿Cómo calcular el flujo de efectivo?

Answer 1

Flujo de efectivo en el tiempo $T_i$ $$CF_{T_i} = Not \times cov(T_{i-1},T_i) \times ( L(T_{i-1},T_i) + spread)$$ donde $L(T_{i-1},T_i)$ es el Libor fijado en el tiempo $T_{i-1}$ y $cov(T_{i-1},T_i)$ es la cobertura o fracción del día para el periodo $[T_{i-1},T_i]$ (que depende de la convención especificada, por ejemplo Act/360).

El valor presente de este flujo de efectivo es $$ PV(t) = DF(t,T_i) \times Not \times cov(T_{i-1},T_i) \times ( L(t,T_{i-1},T_i) + spread) $$
donde $L(t,T_{i-1},T_i) = E^{T_i}_t[L(T_{i-1},T_i)]$ es el Libor a futuro y $DF(t,T_i)$ es el factor de descuento.

El valor presente de una pata es la suma de los valores presentes de los flujos de efectivo $$ Leg(t) = \sum_i DF(t,T_i) \times Not \times cov(T_{i-1},T_i) \times ( L(t,T_{i-1},T_i) + spread)$$

Finalmente, el valor presente del swap es la diferencia entre los valores presentes de las dos patas.

PD: Descuido el retraso entre la fijación y el acuerdo (por lo general algunos días).

Answer 2

Supongo que tienes el mismo concepto para ambas piernas, por lo que en ambos casos es solo el (Índice + Spread) * Notional. Ten en cuenta que en este caso, solo tienes un spread en la pierna de 12M. Hasta que se realicen algunos pagos nominales, son solo flujos de efectivo por intereses.