He estado leyendo sobre cómo un aumento de los tipos de interés hace que la inflación disminuya al haber menos dinero en circulación. Sin embargo, nunca he visto un artículo que explique cómo los tipos de interés se ven afectados por el aumento o la disminución de la inflación (lo contrario).
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Me gustaría señalar esta pregunta similar sobre los tipos de interés y la inflación. Yo resumiría la respuesta de la siguiente manera.
- Los tipos de interés a corto plazo los fija el banco central (en la mayoría de los países desarrollados; las cosas son diferentes en los lugares con fijación de moneda).
- El rendimiento de los bonos a largo plazo debería ser aproximadamente igual a la trayectoria esperada del tipo a corto plazo (más una prima por plazo). Se puede discutir este punto, pero es un supuesto bastante habitual.
La respuesta, por tanto, acaba siendo: ¿cuál es el efecto de la inflación en la forma en que el banco central fija la política? Este es el tema de la economía monetaria, y es un tema abierto que no se puede responder fácilmente aquí.
En la práctica, a menudo vemos que el banco central sube los tipos a medida que aumenta la tasa de inflación esperada. Al estar preocupados por la inflación esperada, no reaccionan automáticamente a cada meneo de la inflación medida. Por ejemplo, un banco central puede no reaccionar ante una subida del precio del petróleo. (Las reacciones variaron durante la subida del precio del petróleo en 2008, con el BCE subiendo, y la Fed no).
