Los diferenciales de swap a 2 años han caído por debajo de cero por primera vez. ¿Puede esto permanecer negativo e invertir más? Si mis cálculos son correctos, el margen de intercambio negativo para el tramo de 2 años sugiere que la ruta esperada de libor de 3 meses - repositorio de 3 meses es negativa, lo cual no tiene sentido porque libor no está garantizado y el repositorio está garantizado.
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Sí, sugiere eso. Sin embargo, la única forma de arbitraje es mantener el Tesoro hasta el vencimiento. Por lo tanto, necesita que el balance general esté disponible durante 2 años. Ahora mismo el balance es escaso, los balances bancarios están llenos y el Tesoro está emitiendo mucho papel. Por lo tanto, el mercado cobra mucho por mantener ese comercio. Cuanto mayor sea el vencimiento de la tesorería, más cobra. (Los diferenciales de 10 años son -13, creo).
