Sólo intento que me expliquen por qué no se pueden utilizar los tipos al contado para crear una curva de rendimiento para los bonos de cupón cero. O si se puede, ¿implicaría Bootstrapping?
Gracias
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Si se desea una curva de cupón cero, se puede interpolar a partir de los tipos al contado. Esto no suele hacerse, ya que los tipos al contado no se negocian en el mercado. En su lugar, se utilizan instrumentos al contado en el corto plazo, FRAs y futuros - en el medio plazo, y swaps en el largo plazo para implicar los tipos en momentos específicos, y se impone un esquema de interpolación (y extrapolación) para crear los valores para puntos arbitrarios en el tiempo.
Hagan y West, en un artículo clásico, muestran que el esquema de interpolación más sencillo es el de la constante a trozos hacia delante.
En cuanto a dónde se puede conseguir una serie de estos tipos, yo probaría con el CRVF en el Bloomberg para el país específico de interés. Sólo asegúrate de elegir la curva de tipos cero calibrada.
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¿Puede aclarar su pregunta? Los tipos al contado SON tipos de cupón cero, que son los rendimientos de los bonos de cupón cero.
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@haginile Gracias. Me preguntaba cómo se utilizan los tipos de interés al contado para crear curvas de rendimiento de cupón cero. Y, sé que hemos discutido esto. Sin embargo, me preguntaba si existe un sitio web o una base de datos con datos accesibles de curvas de rendimiento de bonos cupón cero para divisas como el AUD, el euro y la GBP. Mi objetivo con respecto a estas dos preguntas es básicamente encontrar los rendimientos de los bonos de cupón cero de varios vencimientos en varias monedas.
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Hola @Jojo, como mencionó gt6989b más abajo, los rendimientos de los cupones cero suelen estar implícitos en los instrumentos negociables. El mercado de EE.UU. y del Reino Unido tiene STRIPS, que son bonos de cupón cero, pero sus rendimientos casi nunca se utilizan con fines analíticos. En su lugar, los rendimientos cero se deducen de los cupones del Tesoro para el Tesoro, y de los futuros/swaps/OIS para el mercado de swaps. El BCE también publica sus datos sobre la curva de rendimiento ecb.europa.eu/stats/money/yc/html/index.es.html , y aquí está el BOE bankofengland.co.uk/statistics/pages/yieldcurve/default.aspx .
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@haginile Gracias. Como le pregunté a gt6989b más abajo, en realidad tengo estas dos URL. Sin embargo, sólo proporcionan tipos de interés al contado a partir de los cuales tendría que derivar las Curvas de Rendimiento Cero-Cupón. Así que mi pregunta es, ¿hay alguna base de datos en la que haya específicamente curvas de rendimiento de bonos cupón cero disponibles? Básicamente, quiero evitar hacer la interpolación, etc. yo mismo.
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Todavía no estoy seguro de su pregunta... Los tipos al contado, conectados entre sí, ES la curva de rendimiento del cupón cero.
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@haginile Muchas gracias por tu respuesta. Me refiero a que si me dan los tipos de interés al contado, como has dicho tendría que hacer alguna interpolación/extrapolación para unir los puntos y así obtener la curva de rendimiento Cero-Cupón. Sin embargo, me preguntaba si existe alguna base de datos que proporcione directamente las Curvas de Rendimiento Cero-Cupón.
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La Fed publica los tipos cero en intervalos de un año. Es posible que pueda obtener los tipos cero espaciados a 3 meses de algunos bancos de inversión, pero no podrá obtener cosas como los tipos de cupón cero a 1,5 meses a 10 años de ninguna base de datos... Lo bueno de la Fed es que te da los parámetros de la curva, de modo que puedes calcular cosas como el tipo a 1,5 meses a 10 años muy fácilmente.