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Volatilidad basada en el tiempo de la primera salida

Espero que alguien pueda ayudarme a explicar mejor por qué$\sigma$ (ecuación 2.19) debe multiplicarse por$\frac{4n}{4n + 1}$. Obviamente, todas las matemáticas están ahí. Quizás alguien pueda hacer que esto sea más fácil de entender.

La referencia está aquí:

http://books.google.com/books?id=mhB8Yx8jshcC&pg=PA25

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