¿Cuántos contratos de opciones desnudas puedo suscribir si quiero utilizar el máximo margen?

Question

Digamos que quiero escribir una opción desnuda sobre SPX en mi cuenta de margen de interactive brokers. Si esta es la única posición que deseo mantener en mi cuenta, y quiero utilizar el máximo margen, entonces ¿cuál es la fórmula para calcular cuántos contratos puedo escribir?

¿Depende la respuesta de si estoy escribiendo puts o calls?

Supongamos que el SPX está en 2050 y cada call/put at the money es de 5 $. Also assume, my account has 10,000$ en efectivo y ninguna otra posición.

Answer 1

Suponiendo que tenga una cuenta de Margen de la Regulación T (el margen de la cartera probablemente le penalizaría, ya que tendría posiciones concentradas, y el cálculo del margen es mucho más complejo).

El margen requerido para las opciones cortas sobre índices según su página web es:

Call Price + Maximum ((15% * Underlying Price - Out of the Money Amount), 
(10% * Underlying Price))

= $5 + Maximum( 15% * 2050 - 0 (at the money) , 10% * 2050)
= $5 + Maximum(  307.50, 205.0 ) 
= $5 + 307.50
= $312.50

Suponiendo que el multiplicador sea 250, el margen requerido es $78,125 for a single contract, which well exceeds the $ 10.000 en efectivo que tienes disponible.

Además, este es el inicial margen y también el mantenimiento margen. Por lo tanto, a medida que cambien los precios de los valores, también cambiarán sus requisitos de margen. Si no tiene suficiente, liquidarán su posición.

Es posible que le convenga negociar un contrato más pequeño, como las opciones sobre el ETF SPY, pero éstas tienen requisitos de margen ligeramente más altos y se liquidan en el valor físico en lugar de en efectivo.

El margen requerido para las opciones cortas sobre índices según su página web es:

Call Price + Maximum ((20% * Underlying Price - Out of the Money Amount), 
(10% * Underlying Price))

= $0.50 + Maximum( 20% * 205 - 0 (at the money) , 10% * 205)
= $0.50 + Maximum(  40.80, 20.5 ) 
= $0.50 + 40.80
= $41.30

Con un multiplicador de 100, sería $4,130, so you could sell two option contracts with the $ 10.000 dólares en efectivo, lo que deja 1.740 dólares como colchón frente a futuras oscilaciones de precios y gastos de transacción.