He observado que el tipo repo (me refiero al tipo de financiación efectivo de la posición a plazo en acciones) implícito en los contratos a plazo sintéticos es casi el mismo que el índice de referencia del mercado monetario (XXXibor 3M) para las acciones fáciles de tomar en préstamo, como los componentes de los índices. Esto es cierto para la Eurozona, pero también para APAC. En EE.UU., en cambio, el repo es superior al Libor 3M en unos 20 puntos básicos.
Mi pregunta es: ¿por qué es así?
Si la acción no es especial, es decir, no hay una gran demanda de préstamos, y se aplica un recorte adecuado (es decir, el valor de la garantía por encima del efectivo concedido), no hay riesgo de crédito en la operación de repo, por lo que el tipo debería estar muy próximo a los niveles del mercado monetario. Todo lo que se aleje más indica: i) que el valor es especial, o ii) que existe riesgo de crédito, por ejemplo, porque el recorte es excesivamente pequeño.
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Has hecho una observación. Bien, pero ¿podría aclarar cuál es la pregunta?
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Pregunta interesante