¿Qué es un tramo?

Question

Estoy estudiando las Obligaciones Hipotecarias Colateralizadas (CMOs) - Tengo entendido que el producto consiste en hipotecas que tienen bienes inmuebles como garantía.

1. Las hipotecas se agrupan en lotes que constituyen un "tramo".
2. Se podría tener una OCM con cinco tramos diferentes (también llamados rebanadas, como en una parte del pastel).

¿Le parece correcto?

Answer 1

Los tramos, como usted ha dicho, son como rodajas. Cada tramo tiene unas características de riesgo/rendimiento diferentes.

Normalmente sigue el modelo de cascada. Por ejemplo, si hay 4 tramos, A/B/C/D por orden de antigüedad, el Tramo A será atendido primero, tendrá menos rendimiento y menos riesgo. Después del Tramo A, se atenderá el Tramo B, y así sucesivamente.

Del enlace -> http://my.firedoglake.com/jamess/tag/mortgage-fraud/

Answer 2

Un "tranche" en francés se traduce como rebanada, como en una rebanada de pan o pastel. Así que su afirmación es absolutamente correcta.

Answer 3

Como todos descubrimos durante el colapso inmobiliario, un "tramo" es una porción de un conjunto mayor de inversiones. En ese caso, básicamente, la idea era tomar el montón y, en lugar de tener un único riesgo/rendimiento promediado sobre todos ellos, dividirlo en categorías basadas en el riesgo presumido. La pila de menor riesgo puede entonces ofrecerse a un precio más alto como inversión más segura, mientras que la parte más arriesgada puede ofrecerse con un descuento relativo a la gente que se especializa en ese tipo de inversión.

No hay nada intrínsecamente malo en la idea... a menos que, como entonces, te engañes a ti mismo sobre la calidad real de las inversiones/préstamos en ese tramo, y te vuelvas loco recombinando y volviendo a trincar en la creencia de que, de alguna manera, puedes hacer un monedero de seda de una oreja de cerda si la picas y la pegas suficientes veces.

Así que no te asustes... ¿todavía? ... pero asegúrate de entender exactamente lo que estás comprando. Y asegúrate de que saben lo que hacen. El tranching puede ser una buena forma de gestionar el riesgo... o una buena forma de engañarse a sí mismo haciéndole creer que ha gestionado el riesgo.

El profundo análisis de NPR sobre la crisis de la vivienda tenía un excelente debate sobre lo que los bancos pensaban que estaban haciendo frente a lo que realmente acabaron haciendo, que profundiza en esto mejor de lo que yo podría hacerlo. Todavía están disponibles para su descarga/transmisión/podcast. Los mejores parecen ser las colaboraciones entre This American Life y Planet Money tituladas " La gigantesca reserva de dinero "